在全球债市动荡之际，全球最大的养老基金在上个财年里调整了债券投资策略，大幅增持欧债，稀释美债权重比例。
据彭博对最新数据的分析，在截至3月30日的12个月里， 日本政府养老金投资基金（GPIF）将美国国债和票据在其外国债券中的持仓比例从此前的47%降至35%，降幅创历史纪录。
值得注意的是，这一调降并不是通过大幅抛售美债来实现的，主要是通过增持欧洲主权债券来稀释美债占比。实际上，在去年早些时候，GPIF一度大幅增持美国短期国债。
彭博分析显示，在2020财年里，GPIF对法国、意大利、德国和英国债券的配置都增加了至少1.7%，经汇率和债券价格波动调整后，这些债券的购买总额为5.72万亿日元（约合520亿美元）。尽管权重下降，但GPIF仍在上一财年增持约1.1万亿日圆的美债。
在此期间，美债市场出现了巨大波动，10年期美国国债收益率在该基金本财年的上半年基本上是横向波动，但在下半年飙升了约100个基点，至1.7%左右。
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