作者:马修弗兰克尔，CFP（TMF数学家）
我通常不会投资服装公司，而且我通常在上市至少几个月之前避免IPO。但是，最近的IPO图（纽约证券交易所代码：FIGS）有所不同。该公司生产专为医疗保健专业人士设计的磨砂膏、相关配饰和其他性能服装，并在作为一家上市公司的短短几年内建立了极其忠诚的客户。
我对无花果的兴趣不仅仅是因为它出色的产品或令人印象深刻的增长。很多IPO在上市时都具备这两点。无花果具有令人印象深刻的盈利能力以及巨大的市场机会的额外吸引力。我计划在不久的将来在我的投资组合中添加一些股票，以下是影响我决定的一些细节。
伟大的产品和令人印象深刻的增长
在大多数情况下，医疗保健服装几十年来没有任何重大创新。磨砂膏有各种有趣的图案，但通常都使用相同的通用形状和材料。另一方面，无花果生产设计师磨砂、磨砂夹克、实验室外套和其他专为医护人员设计的产品，如压缩袜。该公司的产品不仅设计时尚，而且比竞争对手更耐用、更舒适、更实用。
在短短几年的业务中，无花果已成长为最大的直接面向消费者的医疗保健服装公司，并拥有150万活跃客户（美国约有2000万医疗保健专业人员）。它继续快速增长。无花果报告称，2020年收入同比增长138%，自2017年以来年增长率为146%。
检查这些边距
“盈利”和“首次公开募股”这两个词通常不会放在一起，但无花果是一个很大的例外。事实上，无花果业务的利润率看起来很棒。该公司去年的毛利率为72%，调整后的EBITDA利润率为26%。从2020年的2.63亿美元销售额中，该公司的净利润接近5000万美元。对于一家快速发展的服装制造商来说，这是一笔可观的利润率。
图可以有多大？
无花果去年的销售额约为2.63亿美元，这听起来像是很多磨砂和医疗保健服装。在短短几年的增长之后，这无疑是一个令人印象深刻的收入。
但是，您可能会惊讶地发现无花果还没有巨大的市场份额。事实上，该公司委托进行的一项研究发现，美国每年有120亿美元的医疗保健服装销售。如果我们放眼全球，市场规模为790亿美元。因此，无花果在全球医疗保健服装市场的份额刚刚超过0.3%，并且在这个市场中以三位数的速度增长，该市场主要由销售不如无花果提供的产品的公司主导。
还请记住，这些数字仅包括医疗保健服装——无花果的增长目标包括扩大其对生活方式服装（医疗保健专业人员在不工作时穿的衣服）的推动。因此，要回答无花果可以有多大的问题，我会说它当前大小的许多倍。
无花果的底线
增长是巨大的，但快速的增长率加上巨大的利润率和巨大的市场机会是三重奏。这家由创始人领导的企业建立了庞大的客户群，其中大部分成为回头客。这就是为什么即使我通常不是IPO投资者，我也会将无花果作为我自己股票投资组合的下一个补充。
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