国内市场小麦供应充足，面粉消费逐渐进入淡季，短期饲料需求不大，预计国内陈麦价格将平稳运行，市场普遍看好新麦行情，预计新麦价格较高。国际市场小麦供给充足，价格高位震荡。
（一）主产区冬小麦长势整体良好。
北方大部冬小麦处于起身拔节至孕穗抽穗期，江淮、江汉、西南地区大部处于抽穗开花期，西南部分进入乳熟期。据中央气象台农业气象情报监测，截至 4 月 23 日，全国冬小麦一类苗占比 24%，比去年同期增加 2 个百分点，二类苗占比 74%，比去年同期减少 3 个百分点。3 月以来，北方冬小麦主产区大部气温偏高 1-2℃，华北中南部、黄淮大部小麦穗期蚜虫发生发展风险较高。
（二）国内小麦价格持平略跌。
4 月份，最低收购价小麦拍卖规则和底价调整，一是只允许面粉加工企业和饲料、养殖企业参拍，二是拍卖底价每吨上调 60 元至 2350 元。小麦拍卖成交量大幅下降，4 月累计成交 160 万吨，环比减 142 万吨。从供应看，最低收购价小麦拍卖加上各级储备轮换出库及贸易商在新粮上市前积极出货，市场供给充裕。从需求看，面粉消费进入淡季，制粉企业减少小麦采购量，4 月份，监测企业平均开机率 40.6%，环比降 3.6 个百分点;加上近期国内玉米价格回落，饲料企业小麦需求减少。4 月份，郑州粮食批发市场普通小麦价格每斤 1.27 元，环比跌 0.4%，同比涨 3.3%;优质麦每斤 1.50 元，环比涨 0.2%，同比涨 11.8%。
（三）国际小麦价格小幅上涨。
美国小麦产区天气寒冷，威胁到作物生长，截至 4 月 25 日，冬小麦抽穗率为 17%，较去年同期低 3 个百分点，生长优良率为 49%，较去年同期低 5个百分点，支撑国际小麦价格上涨。其中，墨西哥湾硬红冬麦（蛋白质含量 12%）平均离岸价每吨 283 美元，环比涨 2.5%，同比涨 19.9%;堪萨斯期货交易所硬红冬麦期货近期合约平均价格每吨 224 美元，环比涨 2.3%，同比涨 27.3%。 （四）国内外价差缩小。
4 月份，美国墨西哥湾硬红冬麦（蛋白质含量 12%）离岸价折人民币每斤 0.92 元，比优质麦产区批发价低 0.58 元;配额内 1%关税下到岸税后价每斤 1.34 元，比优质麦销区价低 0.07 元，价差比上月缩小 0.06 元。
（五）全球小麦供应充足。
4 月份，据联合国粮农组织（FAO）预测，2020/21 年度全球小麦产量 7.74 亿吨，比上年度增 1.8%;消费量 7.63 亿吨，比上年度增 1.7%，产大于需 1130万吨;期末库存 2.84 亿吨，比上年度增 2.8%;库存消费比 37.2%，比上年度升 0.4 个百分点;贸易量 1.88 亿吨，比上年度增 2.0%。2021/22年度全球小麦产量有望达到7.85亿吨，较上年增1.4%，为历史最高水平。除俄罗斯减产外，欧盟、印度、英国、乌克兰、美国产量均增加。
（六）预计国内小麦价格平稳。
国内市场：小麦供应充足，前 4 个月最低收购价小麦累计成交 2765 万吨，同比增加 2289万吨，陆续进入出库期。随着气温升高，面粉消费逐渐进入淡季，小麦制粉需求下降。饲料企业前期采购小麦较多、库存较高，短期小麦饲用需求不大。预计国内陈麦价格将平稳运行。5 月下旬新麦将陆续进入成熟收获期，市场普遍看好新麦行情，多地中储粮分公司开展新小麦竞价采购，提前锁定粮源，成交价在每斤 1.245-1.255 元之间，高于小麦最低收购价水平，预计新麦价格较高。
国际市场：预计 2021/22 年度全球小麦产量增加，供给充足，全球谷物协会（IGC）预计小麦库存比上年度增加 1200 万吨，增幅 4.1%，但由于大部分小麦尚未成熟和收获，天气仍会影响新麦产量和质量，加上玉米等其他农产品价格的影响，预计国际小麦价格将高位震荡。
风险声明：本文用于提供财经信息与知识参考，不构成投资建议、交易邀请或收益保证。历史稿件中的数据与规则可能已发生变化，请结合发布日期并以权威机构最新资料为准。