摘要
京元电子封测产值约占全球3%，是全球第七大封测厂商，全球第一大第三方测试服务厂商。京元电子主要客户包括英特尔、高通、联发科、英伟达、意法半导体、赛灵思、联咏、韦尔股份等全球头部半导体公司。此轮中国台湾疫情复发过程中，京元电子竹南厂区发生群聚性传染事件，6月4日公司决定产线全面停工48小时进行消毒。
马来西亚封测产值约占全球8%，在全球半导体封测环节占据重要地位。日月光、安靠、通富微电、华天科技等全球头部封测公司在马来西亚均有子公司。受此轮南亚/东南亚新冠疫情复发波及，马来西亚国内新冠确认人数仍在持续爬升，马来西亚政府宣布6月1日至6月14日为全面封锁期。我们认为若出于抗击疫情目的封测工厂采取部分停工、轮流上班等措施后，马来西亚封测产能利用率大概率发生下滑。同时，全面封锁造成物流运输方面的不便利也将对马来西亚封测工厂造成较大冲击。
3Q20以来，全球半导体行业持续处于全面缺货状态。我们在《缺芯引发全球关注，提升芯片制造产能是国内半导体产业发展关键》报告中从需求侧、供给侧等多个方面对缺货原因进行了探讨。
封测是半导体供给侧的重要一环，我们认为此次中国台湾、马来西亚等地区疫情复发对全球半导体封测产能造成较大冲击后将进一步加剧全球芯片供货紧张状态。中国大陆是全球疫情控制较好的地区之一，同时具有大量优质半导体封测厂商。我们认为海外疫情的反复有望加速封测订单向中国大陆转移。
风险：半导体需求不及预期；中美贸易摩擦加剧。
正文
京元电子发生群聚性传染事件，已经采取停工措施
京元电子成立于1987年，主要从事半导体产品封装测试业务，封测营收全球排名第七，其中测试营收全球排名第二。总公司位于中国台湾新竹，生产重镇位于中国台湾苗栗。在中国大陆的子公司有京隆科技和震坤科技，生产工厂设于苏州工业园区，也从事半导体产品封装及测试业务。另外，京元电子在北美、日本、新加坡设有业务据点。
图表：2019年全球封测前十强排名
资料来源：芯思想研究院，中金公司研究部
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