缺货原因#1：COVID-19、暴雪/地震/火灾等意外事件减少芯片有效供给：
1）COVID-19导致全球半导体产业链出现不同程度的产能利用率下降，美国暴风雪/日本地震/火灾等自然灾害也使得部分半导体企业发生一段时间的停工；
2）小米/OPPO/VIVO等公司为加快手机市场份额扩张，加大芯片采购数量，高通等芯片设计公司向台积电等晶圆厂商下达大额订单，挤占中小厂商份额。
缺货原因#2：汽车、手机等领域对芯片需求显著增长：
1）电动化、网联化、智能化是汽车未来发展趋势，自动驾驶芯片/IGBT等引入使得单台汽车芯片价值量发生大幅提升；
2）5G手机相较此前手机在基带芯片/射频芯片等方面更为复杂，5G手机渗透率提升驱动手机对芯片需求增长；
图表：1975-2020年全球半导体市场规模
资料来源：WSTS，中金公司研究部
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