今年2月以来，美国国债收益率持续走高，但近期这一趋势已有缓解。于是市场上有不少声音认为，美债收益率已经见顶，科技股的春天又要来了。
然而，高盛(330.81,-0.33,-0.10%)对此有不同看法，并且警告称：“不要和美联储作对。”
高盛分析师DavidKostin在周度报告中指出，今年以来，利率、通胀和税收是主宰美股走势的三大宏观问题，其中利率是最为重要的影响因素。
Kostin称，在利率上升的环境下，无论是固定收益产品还是股票，短久期资产的表现都优于长久期资产。在高盛所有投资主题篮子中，押注久期是最好的多空交易，自2021年初以来的回报率为25%。
久期比较广泛地应用于债券分析，而对股票而言，久期与PE、PB正相关。一般情况下，PE比较低的价值股为短久期，PE比较高的成长股为长久期。
如下图所示，今年以来久期是阿尔法的主要贡献者，短久期股票投资者组合年初至今上涨了24%，而长久期投资组合的回报率为-1%。
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