上周美国3月的议息会议前后，市场的关注点原本都在美联储的货币政策、通胀看法和十年国债利率之上，而就在那短短的一周中，又发生了一件事——几个新兴市场国家“加息了”！
3月17日巴西央行宣布上调基准贷款利率75个基点至2.75%（预期50个基点）。
3月18日土耳其央行宣布将关键利率上调200个基点至19%（预期上调至18%）。
3月19日俄罗斯央行宣布加息25个基点至4.50%（预期维持4.25%）。
不仅如此，印度、阿根廷、马来西亚、泰国、韩国等新兴国家的指标均显示，市场对于加息的预期正在增强，今年至明年上半年至少加息一次。
“加息”硬币的正面：通胀
推动新兴市场国家加息的主要原因肯定是通胀的上行。而通胀的压力从普遍的分析来看还是自于供给端。一方面这类新兴市场国家下游消费品端的生产能力本身就薄弱，疫情的冲击便使得供需缺口扩大，直接体现到推升商品价格上。另一方面，这些国家的食品与交通类消费占比都在40-50%之上，且依赖于进出口，因而全球石油制品和食品价格的快速上行便进一步增加了新兴市场国家的输入性通胀压力。
图：通胀水平达到目标政策区域
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