正丹转债 - 123106，正股：正丹股份 - 300641，行业：化工-化学制品-其他化学制品。转股价值：89.63，溢价率：11.57%，规模：3.20亿元，债券评级 AA-，按照现股价预估上市价格为100元左右，我放弃申购。
转债信息
1、申购代码：370641，谨慎申购。
2、评级：AA-，评级较低。
3、转股价下调：（30， 15，90%），较为宽松;
4、发行规模3.2亿。转债对正股总市值稀释比例为9.70%。
5、3.23收盘转股价值89.63，预估上市价在100元上下，有一定破发风险。具体情况看上市前正股的表现。
6、正股：正丹股份 300641，江苏正丹化学工业股份有限公司主营业务为事高端环保新材料和特种精细化学品的研发、生产和销售。
7、原股东配售码：380641。持有1600股正股可以配售1000元转债，以此类推。
正股资质分析
正丹股份（300641），主营业务为高端环保新材料和特种精细化学品的研发、生产和销售。公司连续多次被认定为“高新技术企业”。相关板块：化学制品、江苏、新材料概念、创业板重组松绑等
风险点：
（1）盈利能力还行
公司净资产收益率（ROE）近五年中位数为11.66%，当前值为1.9%，盈利能力逐年下降。生意艰辛，税后利润一般。
（2）现金流不稳定
现金流量净额近年出现负值，且数额偏小，一般在1亿左右。20年第三季度，经营活动产生的现金流净额为0.58亿。9月末现金及现金等价物净余额1.64亿，低于发行规模（3.2亿）。
利好点：
（1）偿债能力不错
负债率较低，20年第三季度末负债率为16.48%。短期偿债能力较强，20年第三季度流动比率3.56，速动比率2.85。如果发生债务纠纷，公司能立即偿债。
（2）估值偏高
申购建议
正丹股份收盘在6.74元，处于近两年的高位;对应PE为77.2倍，近两年的中位;对应PB为2.43倍，在近两年的偏高位，股价的安全边际一般。发行人评级AA-，估算债底价值约84.6元，债底保护一般;转股价值约89.6元，谨慎申购。
风险声明：本文用于提供财经信息与知识参考，不构成投资建议、交易邀请或收益保证。历史稿件中的数据与规则可能已发生变化，请结合发布日期并以权威机构最新资料为准。