2月25日，华尔街见闻援引彭博消息 报道，香港财经事务及库务局局长表示香港计划从8月1日起上调股票印花税。
昨日，香港财政司司长陈茂波在宣读最新财政预算案时称，我们充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。
2月24日，香港交易所在2020年全年业绩传媒简布会上回应提问时称，印花税提升不会在几个月内就实行，仍然需要立法过程。
兴业证券董事总经理、全球首席策略分析师张忆东解读港股未来的投资价值。他表示，本次香港上调印花税过后，印花税的水平预计会有一个较长的稳定期，未来连续提高印花税税率不太可能。
国泰君安：
遏制炒作、预防流动性紧张、提高财政收入是当前港府上调印花税税率的三大因素。
1）遏制炒作：近期港股市场成交额明显放大，与此同时，小盘股指数相对恒生指数的溢价水平上行，炒小风气有待监管与遏制。2）预防流动性紧张：通胀压力上升，经济修复的超预期会使得美联储最终停止扩表，全球高估值资产或将承压，在此时刻提高印花税，有预防资产泡沫化后美联储宽松政策退出的考虑。3）提高财政收入、缩减贫富差距：预计税率提高带来增量印花税每年近200亿港元，有利于缓解港府财政压力。除此之外，提高印花税被认为是缩减贫富差距的一种方式。
税率上调短期利空，随时间推移影响消散，长线资金交易冲击有限。
根据国际经验来看，征收印花税目的多为规避风险，并保持市场稳定性，缺陷在于提高了交易成本。考虑到提升金融行业的竞争力，下调或取消印花税是海外市场主流方向。典型的上调印花税案例可借鉴A股1997年与2007年，上调后短期对市场有一定扰动，中长期负面影响消散，更多应关注基本面和流动性等因素。分风格来看，对于小盘股影响较大，而对于大盘股影响相对较小。本次印花税税率的提高，占全部交易税费比例27％，但单边实际成本上升仅0.03％，对于短期高频交易者而言冲击较大，对于长线资金冲击有限。调整过后，港股核心资产性价比更为凸显。
公募视角来看，抱团难逆转，长期加速龙头机构化。
自2020年以来，南下资金累计净流入逾9000亿元，成为港股市场上重要的增量资金。公募南下势不可挡，2020Q4龙头抱团依旧，集中度趋势性提升。不过，尽管2016年以来港股整体换手率持续下行，但公募重仓标的依旧交易活跃，日均换手率仍在0.3％以上，成交额亦同步上行，头部标的获得资金偏好愈加明显。因此尽管印花税调整短期会带来一定冲击，但长期将进一步加速港股龙头机构化。
坚守南下核心龙头，布局两大主线。
综合港股市场在新兴/特色产业、垄断性领域的优势，以及疫情缓和下的全球经济回暖，我们持续推荐稀缺性、盈利修复两条投资主线。具体来看：1）稀缺性标的：互联网综合服务商（腾讯控股/美团）、线上消费及娱乐（阿里巴巴/快手）、在线教育（新东方在线）、投资交易（港交所）、医药消费（药明生物）、5G通信（中国移动）、汽车消费（吉利汽车）。2）盈利修复：石化（中国海洋石油/中海油田服务）、煤炭（中国旭阳集团）。
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