国信证券：短周期景气度处高位地产板块估值仍处历史底部
目前行业短周期景气度仍处高位，同时地产板块估值仍处历史底部，悲观预期尽显。我们建议投资者精选品种、择优布局，优选极具配置价值的低估值A股龙头及与行业景气度的相关性更强、确定性和弹性更佳的优质内房股。3月组合推荐保利地产（央企龙头，估值较低）、阳光城（杠杆驱动走向效率驱动）、龙湖集团（销售、业绩稳增，财务状况优）、佳兆业集团（销售高增，大湾区旧改优势显著）、碧桂园服务（物管龙头，业绩确定性高）。
国金证券：2021年是房地产板块长期估值提升的起点
当前行业结算利润率下行已充分体现在股价中，同时热点城市的调控对开发商的量价模型影响有限。预计 2021 年往后销售利润率将企稳回升，基本面改善。房地产贷款集中度管理政策以及三条红线规则等，本质上是对行业的供给侧改革，整体有利于头部资债指标优秀的房企。头部房企地位稳固，仍可兼顾规模，具备溢价性。目前房地产股票估值处于历史低位，基本面处于恢复阶段，我们认为 2021 年是板块长期估值提升的起点。房地产重点推荐万科 A、保利地产; 非房重点推荐复星旅游文化、华润万象生活、中天精装。
首创证券：房地产市场的持续韧性有助于催化悲观预期的逐步修复
春节期间市场成交较为平淡，2月份以来核心城市受到信贷及调控政策的高频次出台影响，整体热度较1月份有所降温，房贷利率近期出现抬升且该趋势预计将会延续，结合信贷发放及审核力度的趋于严格，预计核心城市房价上涨的预期将有所收敛。
从中长期的视角，房地产市场的持续韧性有助于催化中长期行业悲观预期的逐步修复。从估值层面，当前房地产板块估值已隐含了行业空间变小及盈利水平下降的预期，估值水平处于历史低位。在政策层面，房企三道红线及金融机构房地产贷款集中度管理限制了行业融资规模的提升，但地产企业从规模扩张转向提质增效，同时考虑到土地市场竞争格局的优化，品牌房企潜在利润率存在边际改善的预期。我们相信行业基本面及估值的持续背离将得以改善，看好在全年政策和基本面企稳的大背景下地产行业的估值修复行情。
天风证券：行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化
“因城施策”常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价率将下降，行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。从房企角度看，三道红线将在未来三年深刻改变房企经营行为，不少企业不得不加速推出降档举措，行业风险溢价率下行，降档房企债性价值提升、股性价值减弱，过去以高预期毛利率为主的强投资公司将弱于以低毛利率投资预期的强运营公司，我们持续推荐：1）优质龙头：万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口;2）优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉集团、龙光集团;3）优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务等;4）低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝等。持续关注：1）优质成长：华润置地;2）优质物管：融创服务。
光大证券：物管板块有望形成“百舸争流”竞争格局
物管企业上市持续，后续板块有望形成“百舸争流”竞争格局，关注四条主线：1）规模第一梯队，有望输出管理和资源的平台类公司，推荐碧桂园服务、绿城服务、雅生活服务，关注恒大物业、融创服务、金科服务;2）规模第二梯队且估值较低的成长型标的，推荐建业新生活、关注新城悦、永升生活服务、世茂服务;3）收费水平高利润弹性大的专业商办管理标的，关注新大正、宝龙商业、远洋服务、卓越商企;4）资源禀赋突出的央企物管标的，推荐中海物业、保利物业，关注招商积余、华润万象生活。
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