经历2020年的大丰收后，股票投资是否带来类似的可观回报是投资者关注的焦点。展望2021年，疫情仍然是全球主题：疫情发展、疫苗研发应用和社交距离的措施都将给市场带来直接影响。此外，中国政府的政策影响其自身和全球经济、以及相关资产价格。在策略性资产配置方面而言，我们把中国投资视为一个独特的领域。
全球宽松的货币政策将持续，但庞大的债务水平也令市场忧虑。不过，这一宽松的政策方向有助防止经济复苏失去动力，从而将继续为资产价格带来支持。
股票前景：投资者应严选投资
整体而言， 我们看好今年的市场表现。尽管市场将出现波动，赢家和输家之间的表现可能有着明显差异，但这将可以能为审慎选股的投资者提供很大机遇。这也意味着，投资者需要回避那些业务模式和财政状况受到挑战、并在通胀的市况中大幅回升的公司。目前它们的估值可能已过高，而大量便宜的信贷供应使得落伍的企业能继续生存，对市场产生负面影响。
图1: 2020年发达市场的部分板块表现出色，2021年严选投资将继续带来较好回报
来源：彭博社，法国巴黎资产管理，2021年1月
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