重点项目一期即将试投产，二期仍未获批
产能方面，公司内蒙古黑猫项目的基本建设已初步完成。目前，项目中的1号焦炉已于去年中旬点火装备，2号焦炉基本建设完成，开始烘炉，项目整体计划于2021年一季度投入试生产。
根据建设基本规划，该项目的2座焦化炉共分为3期建设，每期时长20个月。焦炭年产能为：1期1组焦炉260万吨/年；2期1组焦炉260万吨/年；3期2组焦炉360万吨/年。
去年12月初，公司发布公告称，二期项目投资拟从49.44亿元增加至161.61亿元。产能由综合利用 260 万吨焦化所产的焦炉煤气年产30万吨甲醇联产8万吨合成氨，增至年产880万吨焦炭及利用焦炉煤气联产100万吨甲醇、20万吨苯加氢、40 万吨焦油加氢。
由于对二期项目的追加投资金额已超过了公司近一期经审计净资产（2019年经审计净资产为53.47亿元）的30%，因此需要提交股东大会审议批准。
截止目前，二期项目未立项备案，也未建设。
在针对该项目的财务评估中，产品焦炭以含税价1700元/吨、甲醇以含税价2000元/吨、氢气价格以含税价0.8元/Nm3、针状焦以含税价25000元/吨计算，税后全投资内部收益率为19.12%。
项目全部投产以后，年销售收入约为198.19亿元，年创利润52.87亿元，年上交所得税金13.22亿元。
焦炭行业景气度改善，节后仍有涨价空间
此前，焦炭行业整体面临集中度低、产能过剩等困境。随着行业去产能的趋势，焦炭行业产能利用率已回复到了较高水平。预计到2021年以后，产业的集中度将提升，供需格局也将有过剩变为净短缺。因此，焦炭价格受供给影响的弹性也将增强。
2020年，受疫情影响，钢厂库存持续走低，目前样本钢厂的焦炭库存已经处于 2018 年以来的新低水平。因此，虽然进入了需求淡季，但是补库存行为仍将支撑焦炭价格，钢厂对于涨价也具备更强的接受度。
据焦联资讯，上周焦炭第十四轮涨价开启，累计涨幅900元/吨。而在需求侧低库存、春节后需求恢复、供给端去产能仍在进行的背景下，预计节后焦炭价格仍有上涨空间。
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