长海转债当前正股价：16.05元，转股价：16.24元，转股价值：98.83元，纯债价值：88.33元，保本价：116.2元，债券年收益：2.58%，AA级。
转债信息
申购代码：370196
长海股份300196，国内规模最大的无纺玻纤制品和玻纤复合隔离板生产企业之一，主营业务为玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售。
债券评级：AA
债券代码：123091
发行规模：5.5亿，转债对正股稀释比例为8.77%
业绩情况：良好
转股价值：94.46
公司简介
江苏长海复合材料股份有限公司（股票代码：300196）成立于2000年5月，总部坐落于长三角中 心区域，江苏省常州市武进区。自成立以来，公司一直致力于玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售。
竞争地位
目前国内玻纤行业集中度较高，业内三大巨头—中国巨石、泰山玻纤和重庆国际产能占到全国总产能的64%左右，加上山东玻纤、四川威玻和发行人，国内前六大供应商产能占比约为80%，寡头垄断格局初步形成。而玻纤行业因其技术专业化和规模生产的特点，导致进入门槛较高，再加上国家政策对进入条件的限制以及下游复合材料行业对玻纤品牌的重视，使大型玻纤企业在市场中的竞争优势愈发明显。较高的行业壁垒使新兴企业进入市场困难重重，行业集中度有望进一步提升。
公司营收同比增速持续降低到0.5%，今年前三季度同比负增长;销售净利率近年持续回升到13%左右，净资产收益率小幅回升到10.8%，较前两年明显下滑;净利润同比增速波动较大，近三年及今年三季度分别实现-25.6%、30.2%、10.6%和-16.7%的增长。公司资产负债率持续降低到14%左右，整体债务压力很轻，应收款占总资产约11%。大股东质押比例36%。
申购建议
长海股份公司基本面一般，现金流也不太好看，正股估值较高，可申购。
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