新乳转债，债项评级AA，股转价18.69，截止至12月17日，正股价格19.37元，股转价值为103.64，股转价值较高。
转债信息
行业：食品饮料-食品加工-乳品
规模：7.180亿
评级：AA
转股价：18.69
转股价值：108.72
担保：无
赎回价：110
利率：第一年 0.30%、第二年 0.50%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、 第六年 2.00%
公司简介：
新乳业属于食品加工业，是立足西南、辐射全国区域型领先乳制品供应商，在低温乳制品领域竞争力较强，在四川、云南、河北、浙江等地拥有较高的市场占有率和竞争优势。同时公司享有国家政策规定的对农牧企业在税收减免、融资等方面的一些系列优惠政策，经营发展享有一定的外部支持。
公司成立于2006年，上市时间2019年1月。目前公司市值165.36亿，有息负债率57.73%，当前市盈率PE66.109，市净率PB8.088。
2020年前三季度公司营业收入较上年同比增长10.32%，归属上市公司股东净利润同比增长3.7%。
主要风险：
1、市场竞争风险加剧。
2、疫情对公司造成一定的不利影响。
3、面临一定整合管理风险。
4、财务杠杆比例较高，债务结构有待改善。
申购建议
新乳转债的正股是新乳业，新乳业有限公司是一家乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售，是一家在四川和云南龙头奶企。
从公司近几年的业绩来看，近几年业绩稳健，毛利率较高，现金流尚可，整体来看公司基本面良好。
公司基本面良好，股转价值较高，目前来看上市价格在120左右，建议申购！
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