债券评级：AA-，发行规模：7.3亿，转股价值：98.81溢价率1.20%，无担保，转股价值一般，信用评级好
万顺转2正股分析
万顺转2对应正股为万顺新材（300057），是一家大型环保包装材料的龙头企业，主营业务为纸包装材料、铝箔、功能性薄膜。
公司的营业收入持续增长，净利润却呈现出大幅波动，尤其是2015年下滑幅度很大，主要原因是成本上升及期间费用管控不力。
2016年至2019年，公司加强成本和费用的管控力度，净利润稳步回升。由于公司经营理念的转变，最近两个年度开始加大纳米炫光膜等新产品的研发力度，以至于利润增长趋势不明显。
公司的资产负债率很高，远大于行业平均值，不过其中大多是应付账款及票据等无息负债，加上货币资金充足，财务结构相对安全。
万顺转2申购价值分析
当前溢价率：4.17%
发债公司「万顺新材」，主营产品为纸制品、光电产品、包装材料等。
质地一般，业绩持续下滑，三季报净利润累计同比下跌40.63%。
基本无机构持股。当前估值较高。但上次发的「万顺转债」当前价格141.22元。
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