万顺转2转股价值95.99，评级AA-，发行规模9亿，6年票面利率13.3%，下修条款比较严苛（30-15-80%），无担保。
转债信息
1.信用级别：AA-
2.申购代码：370057
3.配债代码：380057
4.转股价值：95.99元，溢价率4.18%
5.发行规模：9亿，规模适中
6.行业对标：裕同转债等
正股分析
对应正股是一家广东省的民企，一家做包装材料的国家高新技术企业。
主要从事纸制品，光电产品，包装材料等的加工，制造，研发以及铝箔的生产及销售。
公司业务由环保包装材料，高精度铝箔，功能性薄膜这三大块组成，其中靠铝箔业务创造一半以上营收。
此次发转债募集的资金也是为了投资年产7.2万吨的高精度电子铝箔生产项目，铝箔可以用在食品，医疗药品和锂电池，电子元器件等产品包装上，于公司发展和增收都有利。
公司质地一般，目前市场上还有万顺转债未退市，这次发的是转2债，现存的万顺转债规模小，溢价率较高，换手率也高，涨跌基本脱离正股，隐隐有成为妖债的趋势。
申购建议
万顺新材（300057）主要从事中高档包装印刷用纸的研发、生产和销售，主导产品为复合纸和转移纸，质地尚可，属于包装印刷行业，目前题材性感度低，建议申购。
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