人造草坪市场需求快速增长，头部集中市场份额占比高
全球人造草坪市场需求快速增长，休闲草增速高于运动草。根据AMI Consulting统计数据，2019年全球人造草坪销售金额为178亿元人民币（按1欧元兑7.73元人民币汇率换算），销量为297百万平方米。2015年至2019年，全球人造草坪销量年均复合增长率为14.83%；从产品结构看，运动草销量规模更大，但休闲草增速更快。2019年全球运动草销量为160百万平方米，占比53.97%，2015-2019年CAGR为8.72%；全球休闲草销量为137百万平方米，占比46.03%，2015-2019年CAGR为24.91%，由于产品迭代，应用场景拓宽，休闲草需求保持高速增长。人造草坪整体需求持续扩大，成长空间广阔。
行业集中度较高，公司市占率位居榜首。人造草行业的集中度较高并且有逐年提升的趋势，2017年行业CR5为34%，CR10为47%，2019年行业CR5为37%，CR10为51%。公司在2017与2019年分别以14.21%与15%的市占率位居行业榜首，龙头地位稳固。中国企业在全球人造草市场上整体占有较高份额，从销量来看，行业销量前十中有四家为中国企业，其全球销量在2019年占比达到32%。公司目前市占率位于行业第一，同时不断开拓销售渠道，进行下游扩张，以及持续投入新产品研发，探索人造草新的应用场景，以增强公司竞争力，我们预计公司能够较好地消化扩张的产能，享受行业的增长红利，继续保持行业领先地位。
机构盈利预测及评级（江苏共创人造草坪股份有限公司）
预计公司2020-2022年归母净利润分别为4.07/5.08/6.20亿元，对应EPS分别为1.02/1.27/1.55元，对应当前股价PE分别为31/25/21倍，综合考虑公司龙头地位、领先的生产规模、技术及资质壁垒以及下游市场发展潜力，首次覆盖给予公司41元目标价，对应2020年40倍PE，2021年32倍PE，给予“强推”评级。（华创证券）
预测公司2020-2022年营收分别为17.60、21.23和24.88亿元，归母净利润分别为4.01、4.90和5.76亿元，对应EPS分别为1.00、1.22和1.44元，PE分别为31倍、25倍和22倍，首次覆盖，给与“买入”评级。（中泰证券）
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