祥鑫转债，申购代码072965，交易代码128139。
转债信息
1、申购代码：072965。
2、评级：AA-，评级较低。
3、转股价下调：（30， 15， 80%），非常严格;
4、发行规模6.47亿。转债对正股稀释比例为11.76%。
5、12.30收盘转股价值97.85元，预估上市价在114元上下。
正股分析
祥鑫转债对应的正股是祥鑫科技，公司是专业从事精密冲压模具和金属结构件研发、生产和销售的企业。
公司目前的业绩主要来源于汽车和5G通信两大产业链。在汽车领域，公司在金属结构件和精密冲压模具方面实力雄厚，除在国内有较高市场份额外，还远销德国、日本、韩国、意大利等汽车工业强国，在新能源汽车快速发展的情况下，有望充分享受行业红利。
在5G通信领域，作为华为、中兴等5G通讯设备龙头企业的数控钣金件和金属结构件等产品供应商，公司也具有较好的市场占有率。
2016年-2019年，公司营收规模由11.6亿元增长到16.00亿元，净利润由1.17亿元增长到1.51亿元，期间营收净利都持续稳定增长。
同期，公司毛利率稳健，ROE水平和净利率也表现不错，持续经营能力良好。
从现金流层面分析，公司经营活动现金流净额持续为正，总体现金流相对一般，且公司负债规模较大，因此仍存在较大财务风险。
申购建议
祥鑫转债对应的正股是祥鑫科技，公司还专业从事精密冲压模具和金属结构件研发、生产和销售的企业，公司始终坚持以精密冲压模具为本，不断提升锁具的自动化和智能化水平，为汽车、通信、办公及电子设备等行业客户提供精密冲压模具和金属构件。综合来看，建议申购。
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