飞凯转债 对应正股：“飞凯材料”，此次发行规模 8.25亿元，债券评级AA ，转股价值 96.85，转股溢价率 3.26%，到期赎回价 110元。
转债信息
评级：AA评级，可转债评级越高越好。
发行规模：8.25亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。
转股价值：
飞凯材料今日收盘价18.73，转股价19.34，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/19.34*18.73=96.85，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.6+1+1.5+1.8+110=115.2，票面利息低。
纯债价值（最底线）：
按中债企业债测算AA级别6年期即期收益率4.9704%，纯债价值简化计算86.11，纯债价值尚可。
正股基本面：公司质地一般，估值偏高且偿债能力中等
飞凯材料（SZ:300398），2014年深交所创业板上市，主营业务为紫外固化材料、电子化学材料等的研究、生产和销售，公司是紫外固化光纤光缆涂覆材料全球龙头，产品主要面向光纤光缆生产企业。预计未来几年通信市场随着5G的建设将继续保持良好的发展势头，但若光纤光缆通信市场发生不可预见的 突变，将会影响到公司紫外固化光纤光缆涂覆材料的销售，进而对公司经营业绩造成一定的影响。
2019年营收15.13亿，同比增加4.68%，净利润2.55亿，同比减少10.3%。今年前三季度，营收13.45亿，同比增加20.95%，净利润1.7亿，同比减少8.05%。
2019 年受国内外形势变化影响，光纤光缆市场增速放缓，下游光通信行业需求下降，导致公司紫外固化材料产品收入出现一定程度的下降。但是，公司的紫外固化光纤涂覆材料是光纤光缆生产中的关键原材料之一。光纤光缆是光通信行业的基础设施，是国家通信行业的关键环节之一。
随着5G商用逐步拉开序幕， 5G 承载网络带来的新的增量以及海外需求的逐渐提升，全球范围内光纤光缆的需求量依然将呈现增长格局。同时，4K、8K 和 HDR 视频技术和云计算、互联网流量将会带来驱动更大的带宽需求，相关的投资与带宽需求将推进光纤光缆市场的进一步发展，从而为公司的紫外固化材料产品带来市场机遇。
目前该股机构认同度一般，行业排名126/226，近2个月共有6家机构对该股发布了评级。
申购建议
公司是一家以研究、生产、销售高科技制造中使用的材料和特种化学品的专业公司。是我国主要的光线光缆涂覆材料供应商之一。产品广泛应用于IC制造、IC封装、LED制造，TFT-LCD、PCB、SMT等诸多电子制造领域。
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