昨日晚间，本来11月5日将在A+H股同步上市的蚂蚁集团，其IPO进程意外被按下“暂停键”。
有媒体报道称，蚂蚁集团内部保守估计，重新上市的时间要被推迟半年左右。不过采访发现，目前投行业内对蚂蚁集团接下来重新上市的流程究竟会有多久存在争议。
重新上市后，蚂蚁集团的估值是否会调整呢？多位行业分析师均认为，相比之前的高估值，重新定价后蚂蚁集团的估值体系将会受到影响。
虽然从体量上来看，蚂蚁集团已是一只“大象”。但在此前的IPO定价环节，市场仍然给予了蚂蚁集团较高的估值。
据蚂蚁集团公告披露，此前其68.8元/股的发行价格对应的发行市盈率超百倍，远高于普通的金融股。
随着蚂蚁集团将暂缓发行，其重新发行后的估值是否会调整受到市场广泛关注。
对此，今日采访了多位行业分析师，得到的多数反馈认为，相比之前的高估值，重新定价后蚂蚁集团估值很可能要打折扣。
中部地区某券商计算机行业分析师向指出：“现在监管层出手了，自然会影响其估值体系。”
但至于在重新定价时，市场是否会按照传统金融股来对蚂蚁集团估值？一些分析师认为，还不用这么悲观。
西部地区某券商计算机行业首席分析师表示：“我们判断蚂蚁集团重新发行不会按照金融股来估值，更会是根据科技股来估值。我们预计2020、2021年蚂蚁会把金融业务增速降下来（我们暂预估从40%降到20%左右，甚至极端做成负增速）。利润预期下来，蚂蚁专心转型科技输出和数字生活服务，可以维持之前40~50倍PE的预期估值。所以我们判断蚂蚁重新上市的话，预期市值主要降的是盈利的下调，估值不会有明显的下降”。另外，他表示，蚂蚁集团的重新发行不会影响计算机行业以及产业链核心公司的估值。
就此次蚂蚁集团因监管趋严而被暂缓上市的来龙去脉，浙商证券银行团队发布最新观点认为，蚂蚁集团当前主要盈利来源在于数字金融科技平台，今年上半年金融科技业务创造营收的63%，微贷科技平台占营收39%。考虑支付业务是为了维持生态，基本上收支平衡，金融科技业务（尤其微贷业务）目前才是蚂蚁利润的最核心来源。所以金融科技监管环境发生变化对其IPO会产生重大影响。
根据最近金融科技监管环境变化的脉络，浙商证券银行团队预计，未来对金融科技严监管是方向，不可避免。网络小贷公司监管“银行化”，本质上就是拉直监管、一碗水端平。而蚂蚁集团的普惠价值受到肯定，预计转型后的模式将更加洁净、可持续。
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