使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
美股后续的走势分析?
近期，受美联储降息预期，美国经济面等因素的影响下，美国三大股指均出现不同程度的下跌，此番下跌是趋势的开始还是上涨过程中的回调?此篇文章或许能告诉你答案。
谈及美股，就不得不提全球资产定价之锚10年期美债收益率。短期来看，10年期美债收益率或在Q2-Q3再触4.8~5.0%的区间，美股调整未必结束。
2023年四季度，市场降息预期大幅发酵，一度预期2024年5月首次降息且2024全年降息4次;因此四季度10Y美债显著下行。今年年初以来，10年期美债收益率中枢不断上移、上移幅度相对缓和，市场不断下调降息预期的过程是渐进式的。截至2024年4月25日，市场预期首次降息在9月，全年仅降息1次。但接下来可能市场开始逐渐发现，9月降息其实也是没必要的，大选之前降息的概率或许都不是很高。那么10年期美债收益率有可能会从当前4.6%附近的水平进一步上移至4.8-5.0%区间，将对美股造成短期的回调压力。
同时，大选年势必要保持涨势。如果看今年全年表现，历史经验表明，大选之年执政党争取连任则势必要保持美股涨势。
80年代以来历任总统中特朗普、老布什没有连任成功，其余四位总统(里根、克林顿、小布什及奥巴马)成功实现连任。80年代以来历届总统任内标普500指数年度收益率表现存在一定规律：大选之年美国不仅涨多跌少，美股下跌的年份也集中出现在总统第一任期的前两年。我们甚至可以将此规律总结为：每位总统第一任期前两年美股必然下跌(除非如奥巴马上任前美股已经腰斩)，如果连任那么第二任期内的最后两年美股偶有下跌，中间年份则从未出现过负收益。
回到今年，当前选情并不利于执政党。从2023年10月份拜登支持率被特朗普反超后，拜登支持率持续低于特朗普，3月中旬以来两者之间的差距有所收窄，但拜登政府想赢得连任仍需努力。从大选年份执政党连任的政治诉求来看，大选前美股势必还是要保持上涨的态势。今年以来至3月下旬美股的高点，标普500指数/道琼斯工业指数/纳斯达克100指数分别上涨了10.16%、5.62%和9.00%;从3月的高点至4月19日分别累计下跌了5.46%、4.57%和7.10%。从当前三大股指的位置来看，美股大概率还有进一步的上涨空间。
尽管短期降息预期调整令美股承压，但打压降息预期亦有望提振美股的虹吸效应，因此短期波动后，仍不排除在大选之前再创新高的可能性。近期，美国对非美的一系列政策动向或正在为下一轮虹吸效应做铺垫。
再往后看，降息或称为美股虹吸效应的拐点。回看1998-2000年美股的虹吸效应， 1999年下半年至2000年5月美联储连续加息从4.75%加至6.5%的高位，但在这期间美股持续上涨。此后，降息预期发酵，美股从2000年9月才开始转向下跌，12月降息确认落地，美股进入下行通道。也就是说，降息信号反而令市场认为美国经济转差，从而美股的虹吸效应变弱。这也是为什么我们认为大选之前降息难以真正落地，且大选之前美国经济数据大概率不会显著转差。
再往后看，2025年美国经济大概率会逐渐进入偏弱的状态，美国相对于其他发达国家的相对优势也会减弱。正如太阳底下都有阴影，这两年美国经济“繁荣”的背后，美国本就存在的两点内部矛盾疫后被进一步显现化，一是财政压力陡增，二是实际利率偏低将贫富差距推升至历史之最。疫后的繁荣对美国经济透支的副作用或在大选之后逐渐显现。
大选落地之后，有两个问题需要去观察，一是人口年龄中位数迈过“30岁”会令全球潜在经济数据中枢下降多少，而人工智能的发展又能否逆转这一局面。二是美国如何去化解高政府杠杆率和贫富差距的两大内部矛盾。考虑到美国的财政压力、贫富分化问题和经济状况，大选后大概率进入降息，虹吸效应逐渐结束，美股将面临更多下行的压力。
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱1098101642@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
17:03
