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美元是如何成为世界货币的?

2023-07-12 15:11:02 来源:广东财经网

当今世界,各国的对外贸易都离不开美元结算。大家是否想过,世界上这么多个国家,为何只有美元成为了世界性的货币?它是如何形成的?
美元成为世界货币是历史的机遇,它大致可分为两个阶段:
阶段一:布雷顿森林体系确立美元国际货币地位
1944年,二战后期,英美等同盟国共同商讨重建世界货币体系,代表英国利益的“凯恩斯计划”主张设立全球央行并根据国际收支情况发行世界货币;而代表美国利益的“怀特计划”坚决主张挂钩黄金。最终布雷顿森林体系采纳了怀特方案,35美元可兑换1盎司黄金,各国货币与美元挂钩。至此,国际货币体系正式进入了“美元时代”。
与此同时,美国通过“马歇尔计划”“道奇计划”等向其他国家资本输出来实现美元投放,回流渠道为其他国家从美国进口商品和服务。这一循环在70年代之前得以顺利运转,起到了稳定国际货币秩序、重建世界经济、推动贸易全球化的积极作用。
美元是如何成为世界货币的?
阶段二:美元脱钩黄金,绑定石油,进入信用货币时代
随着全球贸易扩张,各国对美元需求越来越大,但黄金储备难以满足日益增长的流动性需求,同时美国深陷越战泥淖,财政赤字增加,出口竞争力下降,贸易逆差出现,不得不增发美元。法国最先开始用大量美元兑换黄金,引发各国对美元信心危机,1971年美国单方面宣布停止美元兑换黄金,布雷顿森林体系解体。
为维系美元霸权地位,美国盯上以石油为代表的大宗商品,1974年与沙特达成协议,将美元作为石油贸易结算的唯一货币,并要求其购买美国国债,石油美元由此建立。货币体系首次脱离实物资产背书,进入到信用货币时代。
美国购买其他国家商品和服务实现美元投放,其他国家投资美国国债、股票等金融资产实现美元回流。与黄金脱钩的美元,不但没有丧失国际货币地位,而且货币发行不再受黄金限制,国际社会对美元具有路径依赖,美元霸权在信用货币体系下被进一步强化。
美元成为世界货币,除了历史机遇外,还有其内在的逻辑。
首先,95%大宗商品以美元计价
美元与国际大宗商品计价挂钩,任何从事该种商品交易的国家和公司都需要储备美元,增加美元需求。联合国贸易和发展会议发布的81种原材料价格序列,只有5种不是以美元计价;最新罗杰斯国际商品指数(RICI)覆盖共38种商品期货合约,其中仅有可可、橡胶、大麦、菜籽油等四种原材料不是以美元计价,权重占比仅为5%。
美元是如何成为世界货币的?
第二,80%国际贸易以美元计算
美元是各国用于跨境贸易结算的主要货币,根据SWIFT统计,截至2020年6月,美元在跨境贸易金融业务中份额86.52%,较2018年的86.69%微降0.17个百分点,人民币份额为1.95%,排名第三。欧洲每年进口价值约3000亿欧元的能源,其中只有2%来源于美国,但却用美元支付80%的能源进口账单。
第三,40%债券以美元为面值
根据BIS,在按面额货币计价的未偿国际债权(包括信贷和债券)中,美元排名第一,占47.4%;欧元排名第二,占37.9%;英镑和日元分别占比7.9%、1.8%,排名第三,第四。
第四,60%的国际储备为美元资产
根据IMF的统计,截至2020年一季度,全球已分配外汇储备中,美元排名第一,占61.99%,尽管1999年以来呈现递减趋势,但始终稳定维持在60%以上的储备占比。美元在IMF特别提款权中的构成权重达41.73%,其次是欧元,权重为30.93%;2016年10月1日人民币正式被纳入SDR货币篮子,权重为10.92%。
这也就是为什么全世界都离不开美元。但发展至今,美元的影响呈现递减的趋势,未来货币多元化将会是主流,但仍需时间。

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