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重磅!美联储突然提高两大利率,释放什么信号?

2021-06-23 19:15:54 来源:广东财经网

从提问的日期来看,应该是指,6月17日美联储发布声明,将超额准备金利率(IOER)从0.1%调整至0.15%;同时将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%。两在利率调整自当地时间6月17日开始生效。释放什么信号?

首先简答:这说明,之前一直认为通胀风险只是暂时的美联储有了明显的变化,开始正视了,美联储主席鲍威尔明确表示,通货膨胀风险比我们想象的要高,释放出了将加息的信号,同时,美财长耶伦也表达了对通胀的担扰。

其实,美联储并不怕通胀(怕的是通缩),因为对付通胀的工具太多了,只要看一下前4、50年,MG平均通胀率只有1.78%(控制通胀在2%以下是美联储的主要任务),和GDP以及收入增长相比,几乎没有通胀。

那就借着回复这个问题,谈一下为什么说基准利率是经济冷热的调节器。

我们在财经新闻里,经常会听到“降息”和“降准”这两个词,只要有这个消息放出,市场马上会欢天喜地。人们铺天盖地的都在说,股市会上涨多少,哪些行业、哪些股票会受益。与之相反,只要说到“提高存款准备金率”或者“加息”,市场就会一片悲鸣。就在前两天,美联储一句“加息的可能性变大”,全球股市、黄金白银等大宗商品应声下跌,而美元指数上升。

这些现象背后是现代经济运行最重要的逻辑,就是国家通过银行体系,来调控整个社会的信用规模和经济冷热。其中,存款准备金制度和基准利率是两个最重要的调控手段。它们为什么重要呢?存款准备金制度主要是控制了资金的量,而基准利率调整的是资金的价格,然后通过量、价同时控制的手段,整个社会的信用规模和经济冷热就能够被国家所控制了。

基准利率是什么。基准利率就是一个市场上利率水平的风向标。各个金融机构,都根据这个标准来确定自己的贷款和存款利率。央行提高或者降低基准利率,就意味着提高或者降低整个社会的利率水平。

打个比方,银行体系像一个巨大的水利工程,货币资金在里边就是水。那基准利率意味着什么?基准利率就是用水的价格。你想,要是把水的价格提上去了,水太贵了地都浇不起,种地的人就宁可让地荒着,也不去开垦农地种庄稼。要是水的价格很便宜了,农民可能就愿意多开垦一些荒地,多种一些庄稼。所以,通过调整基准利率的水平,实际上就是控制社会资金的价格,然后来影响大家投资消费的意愿。

一般来说,政府如果担心经济过热的话,就会加息,也就是提高利率进行收缩。比如说2010年的时候,我们国家当时经过了一个4万亿的刺激,经济上就有点过热的表现,然后央行就温和地多次加息,对经济加以控制,慢慢地踩刹车。但这种加息的尺度和节奏,其实特别难把握。因为如果加息太快就容易收缩过猛,造成经济的剧烈波动。

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