近期，随着生产成本价格不断上涨，宝洁、金佰利、可口可乐等跨国消费巨头们公布了旗下商品涨价的计划。
本周二，全球日化用品巨头宝洁公司宣布，今年秋天开始，将对婴儿护理、女性护理和成人护理产品提价，以应对大宗商品成本上涨所带来的压力。
宝洁的涨价被认为是更广泛范围内涨价的一个前兆。宝洁公司首席运营官乔恩·莫勒表示：
商品成本出现了明显涨幅，超出此前预期，这一势头可能还会在相当长一段时间里存在。
宝洁的竞争对手、全球最大纸制品生产商之一金佰利，上个月也宣布了将于6月下旬涨价。此次涨价涉及纸尿裤、卫生纸和卫生棉条等一系列日常卫生用品，涨幅将在中至高个位数的范围内。
此外，荷美尔、斯味可等美国食品生产商也纷纷公布了上调产品价格的计划。
跨国消费巨头集体涨价的原因
直接原因是，大宗商品成本变高了。上一次因成本上涨而大幅提价是在2018年，当时飙升的纸浆价格推高了纸尿裤、卫生纸和其他商品的成本。
制造费用和原材料成本压力的不断上升的同时，工人薪酬也在不断上涨，尤其是对中小型企业来说。美国不断增加的财政刺激措施和失业救济金一定程度上导致了劳动力短缺，企业被迫支付更高的工人薪酬。
此外，运输成本和能源成本也因为疫情的原因有所上升，从而助推了大宗商品整体成本的上涨。上游大宗商品涨价逐渐向下游传导，从而导致消费者为商品涨价买单，进而引发通货膨胀。
东北宏观：新兴市场的通胀和汇率压力更大
今年随着大宗商品价格的迅猛上涨，全球大多数国家都遭遇了通胀压力。高通胀带来的负面结果很多，其中之一就是汇率贬值的压力。我们对比了发达国家和发展中国家的资源型国家及非资源型国家，发现各国通胀与汇率都有明显的反向关系。而通常发展中国家的通胀水平都较发达国家更高，也更容易受到通胀的冲击。以本轮全球性通胀中新兴市场也同时遭受了一定的汇率贬值压力。在当前疫情反弹、发展中国家普遍疫苗接种率较低的情况下，新兴市场未来将承受经济复苏相对较慢同时通胀上行、汇率贬值的压力。经济发展的天平在今年和明年将更加向发达国家倾斜。
美国4月制造业和服务业PMI双双达到历史新高，反映出美国经济复苏势头向好。较高的疫苗接种率使得美国在本轮全球疫情反弹之中受损较轻。美国新屋销售强劲反弹。虽然2月大幅下滑，但3月的反弹印证了我们此前对美国“房屋销售将筑顶但不会很快回落”的判断，这也预示着中国房地产后周期类商品出口不会出现断崖式下滑。欧元区4月制造业PMI达到有记录以来的最高水平。反映出虽然欧洲受第三波疫情的冲击，开始重启封锁措施，但欧元区经济的复苏进程仍在持续。在欧洲主要国家之中，英国疫苗普及率最高，而经济势头也最强劲，可以看出疫苗普及对于经济复苏的作用较大。
当地时间4月22日，欧洲央行公布利率决议。欧洲央行将维持其主要利率在-0.5％不变，并维持其购债计划的稳定性。欧洲央行行长拉加德表示，当前决策者尚未开始讨论逐步退出债券购买计划的问题，承诺加快债券PEPP购买的步伐，以应对债券收益率的上升。整体来看，欧洲央行仍然维持非常鸽派的态度，货币收紧步伐将慢于美联储。
美国总统拜登宣布扩大美国政府的减排目标，还计划到2024年将每年向发展中国家提供的公共气候融资支持翻倍。此外，外媒报道拜登将对美国收入超过100万美元的富人阶层征收39.6％的资本利得税，这比现有的20％接近翻倍，这也导致美股三大指数跳水。拜登政府的基建+对富人增税的计划与罗斯福新政的路线非常相似。如果能够如计划执行，则美国七八十年代以来的贫富差距扩大的趋势可能会出现根本性扭转，将会带来贫富差距缩小及通胀中枢抬升的结果。不过目前美国经济社会的矛盾不似大萧条之后严重，拜登政府推出这一系列计划的难度也较当年明显更大。
风险提示：全球疫情大幅反弹。
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