曼卡龙（300945），珠宝首饰零售连锁企业，价格4.56元，上限1.45 万股，市盈率15.28倍。建议积极申购。
主营业务
曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业，主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。
公司专注于珠宝品牌建设，聚焦年轻消费群体。公司拥有“MCLON 曼卡龙”、“今古传奇”等珠宝首饰品 牌。公司主营业务收入主要来源于素金饰品及镶嵌饰品，主要产品为“三爱一钻”即“爱尚金”、“爱尚炫”、“爱尚彩”以及钻石饰品。
新股亮点
公司专注于珠宝产品的规划设计、销售和品牌推广，具有规划设计、销售、品牌推广、供应链整合优势：公司将珠宝行业附加值较低的生产和配送等中间环节外包，既适应行业供应链分工的趋势，降低了生产管理成本，又能集中资源倾注在投入回报率较高的品牌建设和推广、供应链整合和终端渠道建设等核心价值环节。
经过多年的发展，公司连锁经营的管理及团队经验优势：珠宝行业的终端零售模式及其规模决定着销售效率和公司的品牌形象。公司营销网络采用“自营+加盟”方式，其中自营店包括商场直营店和专柜。近年来，公司自营店和加盟店数量稳步增长。公司大多数核心骨干拥有丰富的珠宝行业从业经验，对行业未来发展趋势（包括黄金和铂金价格波动）、流行元素、产品设计重点有着深刻的理解，能够保证公司未来发展与行业发展同步前进。
财务状况
业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为75000.00万元、83700.00万元、92000.00万元、89700.00万元;2016-2019年的年均复合增长率为4.58%。归母净利润分别为5578.34万元、4381.84万元、5503.91万元、6491.21万元;2016-2019年的年均复合增长率为3.86%。
结论
公司属于国际珠宝商，面向的是年轻人消费，区域性消费，A股市场越来越多首饰珠宝公司上市了，没有稀缺性，有点审美疲劳了，名气跟国内巨头没法比，市场前景没有很好的预期，不值得研究，给予25亿左右合理估值，无风不建议关注。
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