四方光电（787665）发行价29.53元，市盈率36.22倍，申购上限0.4万股。中签缴款日为02月02日。公司主营从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的高新技术。
公司简介
四方光电是国内知名的气体分析仪器仪表制造企业，公司开发了基于非分光红外（NDIR）、光散射探测（LSD）、超声波 （Ultrasonic）、紫外差分吸收光谱（UV-DOAS）、热导（TCD）、激光拉曼（LRD） 等原理的气体传感技术平台，形成了气体传感器、气体分析仪器两大类产业生态。公司的气体分析仪器广泛应用于环境监测、冶金、煤化工、生物质能源等各 个领域，在节能减排中发挥重要作用。公司非分光红外气体传感器以及基于前述 核心气体传感技术开发的便携式红外沼气分析仪、微流红外烟气分析仪、红外煤 气分析仪曾相继获得国家重点新产品证书。红外煤气分析仪获得中国仪器仪表学 会优秀产品奖荣誉，其核心技术获得湖北省发明专利金奖。公司的气体传感器已配套于美的、格力、海尔、海信、小米、 莱克电气、鱼跃医疗、飞利浦、大金、松下、一汽大众、法雷奥、马勒、德国博世等国内外知名品牌的终端产品。
公司市场地位
气体传感器与分析仪器行业呈现外资品牌与国内龙头厂商竞争的格局。公司是我国气体传感器行业中享有较高知名度、产品技术附加值高的代表性企业，在行业中享有较高地位。
公司是国内较早将气体传感技术由工业过程、环境监测领域延伸运用至空气品质、医疗健康等民用领域的企业之一，通过多年的研发投入、生产经验积累以及与客户保持长期良好的合作关系，公司气体传感器产品的市场竞争力不断提升。
基于全面的技术基础及产品种类，公司能够同时提供 CO2、PM、VOC 等多种类型气体传感器及其集成化产品。在医疗健康用气体传感器方面，公司与国内制氧机龙头鱼跃医疗保持长期稳定供应关系，并与国内多家医用呼吸机生产厂商建立合作关系。
在环境监测及工业过程气体分析仪器方面，由于行业具有较高的技术壁垒，核心气体传感器模组仍主要依赖进口。基于突出的自主创新及新产品开发能力，凭借领先的微流红外、热电堆红外、紫外差分吸收光谱气体传感技术及煤气成分及热值分析技术，公司能够与国际同行业公司开展竞争，并取得较高的利润水平。
同行业可比
近年来我国气体传感器产业快速增长，国内气体传感器优势企业逐步具备在境外市场与国际领先厂商开展竞争的能力。公司主要竞争对手包括盛思锐（Sensirion）、森尔（Senseair）等国外企业及汉威科技、攀藤科技等国内企业。 在气体分析仪器方面，目前外资企业产品占据国内高端市场多数份额，国内优势厂商致力于通过自主研发，逐步替代进口。2019 年公司尾气分析仪器销售收入占气体分析仪器销售收入的 60%以上，为气体分析仪器的主要构成部分。公司在该领域的主要竞争对手包括堀场（Horiba）、南华仪器等企业。
财务状况
2020 年 1-9 月，公司实现营业收入 17，932.46 万元，同比增长 27.64%;实现归属于母公司股东的净利润 4，660.42 万 元，同比增长 31.06%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4，649.75 万元，同比增长 48.03%。
公司预计 2020 年度实现营业收入32，559.49万元，同比增长39.59%;预计实现归属于公司股东的净利润9，214.37万元，同比增长41.87%;预计实现扣除非经常性损益后归属于公司 股东的净利润8，958.44万元，同比增长56.96%。
结论
名字虽然叫空气传感器，实则为气体分析仪器而已，近年来随着空气净化器概念不断深入，公司过去三年业绩的确大幅度增长，但是从技术含量考虑，看不到公司多么高深。不建议重点关注。
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