历史事件：本文复盘2023年6月13日至14日FOMC会议。文中的政策区间和预测只适用于该历史时点；查询当前政策必须重新查看美联储最新声明。
直接答案：2023年6月FOMC没有加息，也没有降息。委员会在6月14日决定把联邦基金利率目标区间维持在5.00%—5.25%。这是2022年3月以来首次在例会上维持不变，结束了自2022年3月开始的连续10次会议加息；但声明仍保留以后进一步收紧政策的可能性。
6月决议的三项正式结果
| 项目 | 2023年6月14日结果 | 文件层级 |
|---|---|---|
| 联邦基金利率目标区间 | 维持5.00%—5.25% | FOMC声明 |
| 准备金余额利率（IORB） | 维持5.15% | 实施说明 |
| 资产负债表缩减 | 按既有计划继续 | 声明与实施说明 |
“维持”指上下限与5月会议相同。判断一次会议是否加息，应该比较相邻声明的目标区间，而不是看期货概率或新闻中的“鹰派”“鸽派”标签。
为什么当次选择暂停
声明表示，在这次会议维持目标区间，可以让委员会评估更多信息及其对货币政策的影响。此前银行体系稳健且有韧性，但家庭和企业信贷条件收紧可能影响经济活动、招聘和通胀，影响程度仍不确定。
这是一种观察安排，并不等于委员会宣布紧缩周期结束。声明同时指出，决定额外政策收紧程度时，会考虑累计收紧幅度、政策影响经济和通胀的滞后，以及经济和金融发展。
“暂停加息”为什么不是“开始降息”
- 加息：目标区间上下限高于上次会议。
- 维持：目标区间与上次会议相同。
- 降息：目标区间上下限低于上次会议。
6月属于第二种情况。关于这三个概念的长期解释将由158291承接；本页只记录6月会议事实。2023年全年实际决议见美联储2023年利率决议复盘。
SEP为何又显示年末利率中位数5.6%
与6月会议同时发布的经济预测摘要显示，参与者对2023年末联邦基金利率的中位预测为5.6%，高于3月预测的5.1%。这意味着在各自经济预测和适当政策判断下，中位路径认为年内可能需要更高利率。
但SEP不是委员会对未来会议的承诺。每个点来自一名参与者，FOMC没有就点阵图中位数投票；经济数据和风险变化会让后续路径改变。SEP与市场概率的区别见点阵图和FedWatch有什么区别。
后来7月发生了什么
7月25日至26日会议将目标区间上调25个基点至5.25%—5.50%。因此，6月暂停并没有证明加息周期已在当时结束。后续实际结果应由158284的7月决议页承接，不在本页用会前概率替代。
怎样核验这次历史决议
- 在FOMC日历中定位2023年6月13日至14日会议；
- 阅读Statement确认目标区间和投票结果；
- 阅读Implementation Note确认IORB、逆回购和公开市场操作参数；
- 阅读Projection Materials确认预测年份、数值口径和中位数定义；
- 需要了解讨论过程时，再查看7月5日发布的会议纪要；
- 所有引用都注明2023年6月，不写成当前政策。
会议、声明、发布会和纪要的时间关系见FOMC决定何时公布并生效。
原稿为什么重建
旧稿以会前期货概率为主，将“6月加息概率不足24%”“7月加息概率约五分之四”等快照作为最新答案。概率会随数据和市场价格变化，而且会议结果早已公布。重建后保留原URL和发布日期，改成可核验的历史结果页：正式声明优先，预测材料单独标注，不继续展示失效概率。
常见问题
2023年6月是第11次连续加息吗？
不是。此前连续10次会议上调目标区间，6月会议选择维持。
维持5.00%—5.25%为什么还能说政策偏紧？
政策立场不仅看当次是否调整，还要看目标区间所处水平、资产负债表缩减、金融条件及其对需求和通胀的影响。
5.6%是6月会议的正式利率吗？
不是。5.6%是参与者对2023年末适当利率的中位预测，6月正式目标区间仍是5.00%—5.25%。
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