科创新材：申购代码889666，发行价格4.60元/股，发行市盈率15.26倍。
公司简介
发行人的主营业务是钢铁、有色等工业用耐火材料的研发、生产和销售，自 2002 年 9 月成立以来，公司深耕于功能耐火材料新技术及新产品的开发、应用及推广，已成为国内重 要的功能耐火材料供应商。公司具有丰富经验的技术人员超过 30 人，主要负责公司新产品的研发、生产工艺的改 进和产品应用维护等工作。公司拥有的主要生产车间包括金属液体净化透气元件车间、控流 元件车间、不定形（预制件）加工车间、配套机加工车间等。
行业行情
耐火材料行业发展概况
耐火材料是在高温环境下物理、化学性质稳定的无机非金属材料，广泛应用于钢铁、建材、有色金属、石化、机械、电力、环保乃至国防等领域，是各种高温工业热工窑炉和装备不可或缺的重要支撑材料。
耐火材料的技术进步对高温工业的发展起着不可替代的关键作用，世界各国都非常重视发展自己的耐火材料工业。
进入本世纪，随着开放的深入，我国迎来了冶金工业的大发展，特别是 2003 年以后，在钢铁、建材、石化等行业快速发展的拉动下，一批批民营、合资耐火材料企业走上舞台，耐火材料工业得到了迅速发展。
目前，我国规模以上耐火材料生产企业超过 2，000 家，分布在全国三十多个省、市、自治区，形成了完整的耐火材料工业体系，整体产量占世界耐火材料总产量的 65%以上。
据中国耐火材料行业协会数据，2019 年我国耐火材料产量 2431 万吨，微增长 3.7%，产量连续两年增长平缓。近年来耐火材料产品出口量稳定，占总产量比重稳定在 6-8%。
虽受疫情影响，但 2020 年全国耐火材料产量为 2477.99 万吨，同比增长 1.94%。其中，致密定形耐火制品产量为 1370.94 万吨，同比增长 2.20%;保温隔热耐火制品产量为 62.21 万吨，同比增长 5.61%;
不定形耐火制品产量为 1044.85 万吨，同比增长 1.39%。耐火材料行业一般按订单生产，产量与需求量大体相当，不存在长期库存积压的情况。
耐火材料的需求与高温工业，尤其是钢铁工业的发展密切相关，钢铁行业对耐火材料的需求大致可以反映耐火材料的整体需求，钢铁行业耐火材料消耗量占全部耐火材料消耗量的 70%以上。
近十几年，中国经济持续增长，为中国及世界钢铁工业持续发展奠定了坚实基础。
当前，中国经济仍然保持着中高速增长，与钢铁、建材发展密切相关的消费结构升级，高铁等基础设施投入的加大、一带一路建设投资、新农村建设、城镇化进程加快以及其他重大项目实施，对钢铁、有色及建材等相关产业有着持续稳定市场需求。
据国际钢铁协会及国统局的统计数据，2020 年全球粗钢产量达到 18.64 亿吨，中国的粗钢产量达到 10.53亿吨，同比增长 5.2%。
中国粗钢产量占全球粗钢产量的份额，由 2019 年 53.3%上升到 2020年的 56.5%，位居全球第一。总体来看，耐火材料的下游需求较稳定，有助于行业的平稳发展。
耐火材料行业属于充分竞争行业，且受下游钢铁工业及主要原材料地理分的影响，具有一定的区域性，我国主要耐火材料生产企业分布在辽宁、河南、山东、山西、江苏及浙江等地区。
我国的耐火材料企业众多，仅纳入耐火材料行业协会统计的耐火材料制品及原料企业就达到 2，000 家，此外，尚存在大量未纳入统计口径的中小型耐火材料企业。
我国耐火材料行业呈现市场化程度高，行业集中度低，企业规模小而分散的特点。
财务状况
预计 2022 年 1-3 月可实现营业收入 2，400 万元至 2，700 万元，与上年同期相比变动 9.58%至 23.27%;预计 2022 年 1-3 月可实现归属于母公司股东的净利润 525 万元至 570 万 元，与上年同期相比变动-1.5%至 6.94%;预计 2022 年 1-3 月可实现扣非后归属于母公司股 东的净利润 525 万元至 570 万元，与上年同期相比变动-1.5%至 6.94%。
结论
公司主业耐火材料，下游是钢铁厂等等有色金属，属于北交所新股，缺乏流动性，但是发行市值不高，基本没有破发风险，建议申购，估值大概在5亿左右。
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