7月27日CFTC持仓报告显示，目前非商业性黄金空头正处于25年来最高点。分析师Rudi Fronk和Jim Anthony认为，根据最新CFTC持仓报告以及当前黄金股和美元的表现，黄金目前或正处于大幅反弹前夕。
如图所示，黄金非商业性空头水平正处于25年来高点，在过去的五年中，空头持仓飙升之后，金价总是出现短线快速反弹，平均涨幅达到12.5%。
自今年4月金价下跌以来，黄金股(GDX)表现优于黄金，黄金小盘股(GDXJ)表现优于黄金股。历史显示，这是利多金价的因素。
另一方面，近期来说，黄金股(GDX)上周五价格创下新低，但黄金小盘股(GDXJ)却没有。上一次该情形发生时，黄金正处于2017年12月低点。
有趣的是，CFTC持仓报告指出，之前大举押注美国国债利率走高的基金经理正在将资金快速撤回至美元多头持仓中，但如此强劲的买盘却没有显著提升美元指数价格，当前价格仍位于95下方，美元走势反转或将来临。
综上所述，无论是非商业性黄金空头创下新高、黄金小盘股表现优异，还是基金经理资金将资金回撤至美元多头却没有抬高美元价格。种种现象均指向一个结果，金价将出现大幅反弹。就像是被压入水中的排球，压的越深，弹的越高。
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