养老理财产品试点机构添“新丁” 贝莱德建信获批参与影响几何

养老理财试点机构迎来扩容，2月11日，来自银保监会官网发布的信息，为进一步丰富养老理财产品供给，在前期试点工作的基础上，银保监会发布《关于贝莱德建信理财有限责任公司开展养老理财产品试点的通知》（以下简称《通知》），明确贝莱德建信理财有限责任公司（以下简称“贝莱德建信”）参与养老理财产品试点，试点城市为广州和成都。在此之前，监管已推动了工银理财、建信理财、招银理财和光大理财四家机构开展了养老理财产品试点工作。分析人士认为，贝莱德建信的加入，有利于丰富养老金融产品的供给，为养老金融试点的稳步推广带来更多经验。

贝莱德建信获批参与养老理财产品试点

贝莱德建信注册资本为10亿元人民币，由贝莱德金融管理公司、建信理财和富登管理私人有限公司以货币资金方式一次性足额缴纳。其中，贝莱德金融管理公司出资比例为50.1%，建信理财出资比例为40%，富登管理私人有限公司出资比例为9.9%，于2021年5月10日获批开业。

贝莱德建信养老理财产品试点期限为一年，试点城市为广州和成都，募集资金总规模先期限制在100亿元人民币以内，实施过程中经过评估可再进行调整。银保监会对贝莱德建信参与养老理财产品试点提出几点要求，具体来看，监管指出，贝莱德建信应当提高认识，充分发挥理财业务成熟稳健的资产配置优势，创设符合长期养老需求和生命周期特点的养老理财产品，推动养老理财业务规范发展，积极拓宽居民财产性收入渠道。

其次，贝莱德建信应当明确工作机制和各项职责，加强制度建设，保证必要资源投入，建立与养老理财相适应的治理架构、管理模式、投研能力和考核体系等。同时，贝莱德建信应当严格按照监管要求和养老理财产品试点要求，规范设计和发行养老理财产品，做好销售管理、信息披露和投资者保护等工作，确保审慎合规展业，守住风险底线，并结合试点地区情况，稳妥有序开展试点，健全养老理财产品风险管理机制，引导形成长期稳定资金，探索跨周期投资模式，积极投向符合国家战略和产业政策的领域，更好支持经济社会长期投融资需求。

谈及此次贝莱德建信获批参与养老理财试点的意义，苏宁金融研究院研究员孙扬在接受北京商报记者采访时表示，贝莱德金融管理公司是美国最大、最负盛名的上市投资管理集团，通过与建信理财合资的理财公司参与我国的养老理财试点，意义重大。一方面，彰显了我国金融开放的决心，也充分体现了我国加快融入全球金融市场的决心；另一方面，贝莱德金融管理公司在全球的养老投资和风险管理的经验非常丰富，也有助于为中国日益增多的退休人士提供更丰富、更创新的养老理财产品；同时，引入外资机构参与试点，有助于借助发达国家在第二、三养老支柱的成功经验推动我国第三支柱养老金融的快速发展。

有利于丰富养老金融产品供给

养老理财试点是金融监管部门深化金融供给侧结构性改革、推动共同富裕的重要举措之一。在监督管理方面，银保监会要求，贝莱德建信应当制定养老理财产品试点方案，报银保监会认可后，按照公募理财产品信息登记要求，于销售前10个工作日，在银行业理财登记托管中心“全国银行业理财信息登记系统”进行产品登记。贝莱德建信应当于每季度结束后5个工作日内，向银保监会及试点地区银保监局报送试点工作进展情况。

“中国已经步入老龄化社会，养老金融产品的需求不断上升，而养老理财与传统理财产品相比更加强调‘稳健性、长期性和普惠性’。”在零壹研究院院长于百程看来，此次贝莱德建信获批参与养老理财产品试点，是在2021年养老理财产品试点基础上的进一步稳健扩容。贝莱德建信的加入，更有利于丰富养老金融产品的供给，为养老金融试点的稳步推广带来更多经验。

2021年9月10日，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，推动工银理财、建信理财、招银理财和光大理财四家机构开展了养老理财产品试点。从产品设计来看，已经发布的工银理财“颐享安泰”固定收益类封闭净值型养老理财产品、光大理财“颐享阳光养老理财产品橙2026第1期”、建信理财“安享固收类封闭式养老理财产品2021年第1期”、招银理财“颐养睿远稳健1号”4只养老理财产品充分满足了养老金融产品投资期限长、产品风险较低的特征。

例如，招银理财在产品成立日后第6个月起，即可根据投资情况按季度分红，该公司还设置了较为完备的产品细节设计，包含收益平滑基金等风险保障措施，提升投资者持有体验。工银理财首批养老理财产品设置了专门的风险管理机制，包括平滑基金、风险准备金、减值准备等，有助于增强风险抵御能力，促进业务稳健运行。建信理财养老理财产品不提超额报酬，运行一年后每月分红。光大理财将产品超过业绩比较基准的超额收益部分，按照50%纳入平滑基金并进行专项管理，根据产品业绩表现，专项用于合理平滑养老理财产品收益。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，未来国内需要依法依规强化监管，及时总结经验逐步推广，推动养老理财产品市场规范、健康发展，丰富第三支柱养老金融产品、满足人民群众多元化养老需求。银保监会也指出，下一步将密切跟踪养老理财产品试点情况，加强对养老理财产品试点工作的监督管理，确保试点产品安全稳健运行。同时在总结评估基础上，稳步推广养老金融试点，为人民群众提供更高质量、更加便捷的养老金融产品和服务。