债基是什么，哪里可以买债基？
在银行存款利率下行、理财产品净值化转型的背景下，越来越多投资者开始关注一种被称为“防守利器”的投资工具——债基。那么，债基究竟是什么？它的收益从何
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基金观点文章
美股、美债、美元是如何定价的？
从政治经济学视角审视当前金融市场，美股、美债与美元的定价逻辑正呈现显著分化，而市场一致预期的脆弱性在这种分野中愈发凸显。当线性外推思维主导投资决策时，或许正埋
ETF 是什么?如何轻松买卖 ETF?
ETF是跟踪特定指数并在证券交易所上市的开放式基金。普通投资者主要在二级市场交易，还应理解一级市场申赎、折溢价、跟踪误差、费用、T+0品种差异和流动性风险。
权益类基金是什么意思？范围、股票仓位、收益来源与风险说明
权益类基金通常指主要承担股票等权益资产风险的基金集合，但不是所有场景下都有统一产品分类口径。判断一只基金应查看基金合同中的投资范围、比例、业绩比较基准和实际持仓。
风险厌恶者的基金投资指南：安稳理财之路
在投资的广袤天地里，并非所有人都热衷于追逐高风险带来的高收益。对于风险厌恶者而言，财富的安稳增长才是首要目标。基金投资种类繁多，如何从中挑选出契合自身风险偏好
震荡市突出对冲属性 量化对冲基金需求的增长
最近，a股随着海外市场波动，量化对冲基金再次受到投资者的关注。这类产品采用市场中性策略，利用衍生产品对投资组合进行套期保值，有效剥离投资组合的系统性风险，从而达到降低波动性和控制退出的目的。据业内人士透露，受海外市场影响，a股短期内仍将反复波动。作为低风险投资者的优秀对冲工具，市场对量化对冲基金的需求将大幅增加。
大摩华鑫基金：因子策略思考
多因子模型是目前量化基金中应用最广泛的一种因子投资方式。本文就笔者对因子投资的理解及对因子策略构建的思考做简要的介绍。一、 因子投资1、 定义：凡是通过主动管理的方式有意识地暴露到某些因子上来试图获得超额收益的投资方式称为因子投资。比较常见的因子有：估值、市值、波动率、动量/反转、低换手率、股息率、财务质量等。2、 超额收益：在认为市场是有效的前提下，因子能带来额外超额收益必然承担了额外的风险，即因子溢价就是风险溢价。行为金融学则认为市场中并非都是理性人，而是有一部分人在系统性地犯某些错误，即因子溢价赚取
德邦基金：2020年仍看好“科技+核心资产”两大方向
一、股市：1、重大事件：国家统计局27日发布数据，11月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长5.4%，增速由负转正（10月份为下降9.9%）。1至11月份累计利润同比下降2.1%，降幅比1至10月份收窄0.8个百分点。利润增速由负转正一方面是源于工业生产和销售增长明显加快，企业生产规模扩张带来了盈利增加；另一方面是工业品出厂价格降幅收窄。11月我国以美元计价出口贸易额同比增长录得-1.3%，较前值-0.8%降幅扩大0.5个百分点；1-11月出口贸易额累计同比增长-0.3%，较前值降幅扩大0.2个百分点
农银汇理赵伟：医药投资机会集中于创新
正在发行中的农银创新医疗混合基金（基金代码：008293）拟任基金经理赵伟近期接受了记者的采访。他指出，医药股具有强者恒强的特点，未来医药股的机会集中在创新药和医疗服务两大领域。晨星数据显示，截至12月17日，赵伟管理的农银汇理医疗保健主题基金今年以来收益高达85.14%（成立以来回报率61.83%）。赵伟从事过医药行业，做医药行业研究员的时间比较长，偏向于基本面交易，对个股估值的高低有容忍度，他坚信好公司有好价格。追溯其重仓个股的变化可以发现，赵伟在重点看好的机会上，笃信长期持有获取价值之道。“看淡市场
南华基金曹进前：二级债基迎来布局良机
12月23日，南华基金南华瑞泽债券型证券投资基金发行。作为这只二级债基的基金经理，曹进前近日在接受采访时表示，2020年一季度，利率债及高等级信用债有可能迎来难得的长期配置机会。而二级债基可以充分发挥产品优势，在获取债券稳定收益的基础上，积极把握权益市场投资机会，增强收益弹性。他认为当前是布局该类产品的有利时机。为固收投资加点“甜”Q：南华基金为什么选择当前时点发行南华瑞泽债券型证券投资基金这只二级债基？曹进前：从当前时点看，无论是债券市场还是权益市场均存在投资良机，二级债基仍是重点发展品种。债市在经历了
博时基金肖瑞瑾：成长主题新一年投资机会在哪里？
问：今年您管理的几只基金都取得了非常不错的收益。特别是博时回报混合，这只基金截止2019年12月20日今年已实现收益93.88% ，其他基金像特许价值等的收益也都非常不错。您觉得这几只基金取得这么好收益的主要原因是什么？博时回报混合基金经理肖瑞瑾：今年我们取得比较好的成绩，和国家欣欣向荣的大时代背景、博时基金日益完善的投研及公司平台、以及各位基金持有人的支持和鼓励密不可分。大家知道，2018年以来因为外部一些因素，国家开始更为重视科技行业的持续投入，掌握核心技术的科技企业整体呈现出快速发展的势头，我们在大
恒生前海基金郑栋：A股港股估值安全边际较高 具备明显中长期投资价值
2008年中国人均GDP跨入3000美元，2019年预计将超过10000美元。人均GDP的快速上涨带动了居民消费行为的不断升级，相关行业获得资本的追捧，在过去十年股价实现明显上涨。WIND数据显示，2009年1月1日—2019年12月16日中证消费指数上涨417.76%，同期上证综指仅上涨63.90%。恒生前海基金消费升级混合基金拟任基金经理郑栋表示，根据发达国家历史经验，当人均GDP进入3000-10000美元的发展阶段，对大宗商品如房屋、汽车和品牌产品的消费需求加速，并推动经济高速增长。在经历初期的消
前海开源基金曲扬：明年A股结构性行情为主关注朝阳行业的“好公司”
上证综指仍在3000点上下徘徊，但绩优权益基金已为投资者创造了丰厚回报。根据银河证券数据，截至2019年12月24日，由前海开源基金董事总经理、联席投资总监曲扬管理的前海开源中国稀缺资产今年以来收益率超80%，位居同类基金第5。亮眼的业绩表现，得益于基金经理曲扬精准捕捉了今年市场的结构性行情。记者查阅基金季报数据发现，在去年四季度前海开源基金率先提出“看多市场、全面加仓”的观点之后，前海开源中国稀缺资产股票仓位提高至八成以上，一季度抓住了券商股、农业股投资机会，二季度至今基金重仓股主要集中在医药、消费和科
德邦基金：经济韧性较强，A股有估值修复的动力和条件
一、股市：1、重大事件：12月16日，统计局公布11月份规模以上工业增加值同比增速6.2%，高于预期5.2%和前值4.7%；1-11月全国固定资产同比增长5.2%，符合预期；11月社会零售总额同比增长8.0%，高于预期7.8%和前值7.2%。12月19日，国务院公布第一批对美加征关税商品第二次排除清单。下一步，国务院关税税则委员会将继续开展对美加征关税排除工作，实时公布第二批对美加征关税排除清单。2、投资策略：经济数据超预期显示经济具有较强的韧性，贸易谈判有实质性缓和进展，A股有估值修复的动力和条件。短期
嘉实基金洪流：好公司需要好价格
关于价值股和成长股孰优孰劣的话题经久不息，但实际上价值和成长投资不像楚河汉界那般泾渭分明，很多时候价值和成长是一体的。A股基金经理大部分是做GARP策略，用合理的价格去买有质量的增长。因为A股市场真正便宜的公司很少，深度价值策略很难做。嘉实基金(博客,微博)董事总经理、上海GARP投资策略组投资总监洪流便是GARP策略的坚定践行者，洪流的GARP策略偏向价值多一些，以优秀企业为基准，组合的回撤比较小，此前任职时间次长的基金曾取得2016年度同类业绩冠军。目前洪流管理的产品包括嘉实瑞虹三年定开和嘉实价值成长
银华基金苏冲：场内余额宝，机构新选择
12月12日，由私募排排网、恒泰证券、银华基金丽思卡尔顿酒店隆重开幕。 本次对冲基金年会以“蓄势谋变·聚势启新”为主题，邀请了众多业界权威人士莅临现场，出席此次会议的除了主办方协办方领导、优质私募管理人，还汇集了众多海内外知名对冲基金机构、公募资管、券商资管、期货资管、银行等机构和高净值人士。银华基金券商业务部总经理苏冲先生分享的题目是《场内余额宝 机构新选择》。苏冲先生是南开大学硕士，2013年加入银华基金，历任营销管理部总经理助理、华东区域中心总经理，现任银华基金券商业务部总经理。银华基金券商业务部总
弘毅远方基金总经理郭文：新经济“星火必将燎原”，是2020年最重要的投资战场
“当下的资本市场可谓是‘一半是海水，一半是火焰’，我们要站在火焰这一端，而新经济的星火假以时日必定会成燎原之势。”作为弘毅远方基金的总经理、投委会主席，郭文在为公司旗下基金选择2020年投资方向时如此定调。他旗帜鲜明地表示，站在中国经济新旧动能转化的关键时点，包含新技术、新需求、新模式的经济新动力(310328)，是在当前不确定的经济环境中最具确定性的增长变量，亦将成为2020年最重要的投资“战场”。港股有望引领下一波行情对于未来一个阶段的宏观经济走势，郭文分析，中国经济具备一定的韧性，不存在失速风险，但
杨德龙：外资资管巨头纷纷看好A股说明什么？
近期，A股市场走出了8连阳，预示着市场信心在逐步回升。消息面上，中央经济工作会议对2020年经济工作进行定调，释放出积极信号，稳增长为主要目标，这也提振了市场信心。之前还有关于是否保6之争，从中央经济工作会议的定调来看，保持明年经济增速稳定是重要的目标，这也验证了我之前关于保6既有必要，又有可能的观点。另一方面，中美第一阶段协议文本达成一致，大大的提振了全球资本市场的信心，A股市场有望走出震荡回升的态势。临近年底，多个外资资管巨头对2020年投资展望，纷纷看好A股市场的表现，他们提出去中国市场掘金，包括先
招商基金苏燕青：全年看多消费电子和半导体板块
12月13日中美各自宣布达成第一阶段协议，在履行必要的法律审核和翻译校对的程序之后，双方将正式签署协议，并在签署30天后正式生效。受外围环境改善，A股近两个交易日持续放量上涨，今日上证综指上涨0.56%、成交额达2376.67亿，科技股尤为活跃，申万28个一级行业中涨幅前五分别为电子、计算机、国防军工、传媒、通信，涨幅分别为3.39%、2.79%、2.61%、2.52%、1.98%，深证TMT50ETF（159909）场内价格上涨3.7%，创年内新高，成交量持续改善。招商深证TMT50ETF基金经理苏燕青
嘉实基金洪流：科技股投资关键要去伪存真
2019年行情步入倒计时，盘点这一年来市场上各个行业表现，在结构性分化行情中，科技和消费两大板块备受追捧，成为资金配置的重点。但临近年底，这两个板块出现回调态势，那在经历今年的全面开花后，未来科技和消费还有没有上涨空间？针对投资者关注的这一焦点问题，拥有20年投研经验的沙场老将、嘉实基金(博客,微博)董事总经理兼上海GARP投资策略组投资总监洪流指出，主要取决于增量资金和对中短期宏观经济的悲观预期是否会产生动摇。资金抱团科技和消费的两大基础因素今年以来，科技和必选消费板块呈现典型的趋势投资特征。洪流分析道
杨德龙：中美第一阶段协议达成一致 利好全球经济复苏
周五晚间，期待已久的中美第一阶段经贸磋商取得进展，贸易协议文本达成一致！提前验证了我的2020年“十大预言”第一条，即第一，中美贸易谈判取得实质性进展，签署文本协议。中美第一阶段经贸协议的声明显示，经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。协议文本包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和终端解决、最终条款九个章节。同时，双方达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升
工银瑞信基金陈小鹭：挖掘产业升级机会正当其时
随着中国经济由高速转向高质量增长，越来越多的优秀中国企业有望脱颖而出，布局中国经济转型，挖掘产业升级投资机会正当其时。近期，工银瑞信瞄准这一主题机遇，适时向市场推出工银瑞信产业升级股票基金。“大的机会往往蕴含在大的历史浪潮中，一个牛股肯定不是躲在自己的微观逻辑中成长起来的。” 工银产业升级股票拟任基金经理陈小鹭对记者表示，在投资中一定要注重行业的趋势，站在更长期的视角，以做实业的心态参与到股票投资当中。这就要求投资中要深入研究，持续跟踪，较长的持股周期并伴以耐心，分享企业长期成长创造的财富，静待花开。“回
杨德龙：2020年“十大预言”正式发布！
现在2019年行情即将收官，2020年即将到来，我在2019年年初提出的2019年“十大预言”基本上全部实现，很多投资者都在期待我的2020年“十大预言”。今天上午，我通过斗牛财经正式发布了2020年“十大预言”，希望对大家的投资能够有比较好的指引。2020年“十大预言”的内容也是经过我反复研究和推敲，尽量保证它的正确率。虽然预言需要很大的勇气，但是我认为逻辑更重要。给大家讲一下2020年“十大预言”的内容以及背后的逻辑。第1条，中美贸易谈判取得实质性进展，签署文本协议。中美关系谈判经过了13轮，已经达成
大摩华鑫基金：浅谈信息比率在投资中的重要性
在组合投资中有一个关键指标总是被反复提及，那就是信息比率。我们常常用信息比率来评判一段时间内的组合投资能力。信息比率的计算用到了组合投资中两个维度的信息，一个是相对基准的超额收益，另一个则是相对基准的跟踪误差（或者说是主动风险、额外风险等），信息比率就是简单的超额收益与跟踪误差之比，该比值代表了每一单位超额风险所能创造的平均超额回报，常被视作主动管理能力的一个替代指标。值得一提的是，在信号学中也有一个类似的计量指标——“信噪比”，即信号与噪声之比，就像投资中通过信息比率来追求更强的主动管理能力一样，信号处
杨德龙：2019年A股涨幅牛冠全球，2020年能否延续？
光阴似箭，日月如梭，2019年行情即将收官，从整体的表现来看，2019年市场走出了强劲回升的态势，根据统计，A股在2019年上涨幅度牛冠全球，这与前几年每年熊冠全球，形成了比较大的反差。当然对于2019年市场出现牛冠全球，大家也不要过于开心，因为市场的上涨，更多的是因为去年跌幅较大，所以出现了恢复性的上涨。2019年出现了极大的分化，白龙马股和科技股均出现大幅上涨，甚至很多股价创新高，而大多数的股票却没有出现上涨，一些中小股票和绩差股继续下跌，退市的公司多达20多只，所以2019年的行情，对于坚持价值投资