多家车企一季度业绩大幅预增 乘用车市场产销量继续扩大

　　受益于持续增长的汽车消费需求，一汽解放、长安汽车等车企预计一季度净利润实现大幅增长。3月份，乘用车产销量稳步提升，新能源车备受市场青睐。

　　业绩大幅增长

　　一汽解放预计，2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润16.5亿元至18.3亿元，同比增长804.14%至902.77%；2020年同期盈利1.82亿元。

　　值得注意的是，一汽解放2020年一季度合并报表利润中包含资产重组中置出资产一汽奔腾轿车有限公司亏损4.96亿元。剔除该部分影响后，公司预计净利润同比增长143.19%至169.71%。

　　一汽解放表示，报告期内，国内商用车市场继续保持较快增长，公司主营产品产销量同比大幅增长。一季度，公司共实现整车销量19.1万辆，同比增长76.8%。

　　长安汽车预计，1至3月实现归属于上市公司股东的净利润7亿元至10亿元；预计实现扣除非经常性损益后的净利润6亿元至8.5亿元；而2020年同期亏损17.93亿元。

　　业绩快报显示，长安汽车2020年实现营业总收入845.66亿元，同比增长19.79%；实现归属于上市公司股东的净利润33.24亿元，上年同期为亏损26.47亿元。长安汽车表示，利润增长主要是公司产品销量增长，产品结构优化，自主业务盈利能力持续改善，合资业务盈利能力稳步提升。

　　产销量扩大

　　3月份，乘用车市场产销量继续扩大，新能源汽车备受市场青睐。

　　乘联会数据显示，3月份，乘用车市场零售达到175.2万辆，同比增长67.2%。乘用车生产182.1万辆，同比增长86.0%。3月份，新能源乘用车批发销量达到20.2万辆，环比增长101.1%，同比增长261.3%。

　　头部车企产销量保持高增长，产品结构不断调整。

　　车企产销快报显示，上汽集团3月份产量合计49.92万辆，2020年同期为20.62万辆；一季度累计产量为120.3万辆，同比增长82.97%。销量方面，3月份销量为49.29万辆，2020年同期为23.16万辆；一季度累计销量为114.24万辆，同比增长68.24%。

　　江淮汽车3月份运动型多用途乘用车(SUV)及纯电动乘用车产销量增长较快，基本型乘用车(轿车)产销量同比有所下降。

　　3月份，江淮汽车SUV产量为1.6万辆，同比增长216.37%；纯电动乘用车产量为9557辆，同比增长347.63%。一季度，SUV累计产量为4.17万辆，同比增长284.31%；纯电动乘用车累计产量为2.43万辆，同比增长381.79%。

　　销量方面，3月，SUV销量为1.53万辆，同比增长308.99%；纯电动乘用车销量为9200辆，同比增长360.46%；一季度，SUV累计销量为4.06万辆，同比增长305.79%；纯电动乘用车累计销量为2.4万辆，同比增长385.61%。

　　值得注意的是，江淮汽车3月份基本型乘用车(轿车)的产销量分别下降36.8%、25.35%。

　　中信证券指出，3月份，乘用车销量187.4万辆，环比增长62.2%，符合预期。从商用车板块看，重卡和轻卡单月销量再创新高，表现亮眼。新能源车销量超预期，爆款产品推动景气度上行。

　　混动化有望提速

　　近日，工信部公示了2020年度乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情况。2020年，我国境内乘用车平均燃料消耗量正积分为432.23万分，负积分为1177.05万分；新能源汽车正积分为434.94万分，负积分为108.05万分。正负相抵后，2020年乘用车平均燃料消耗量净负积分744.8万分，新能源汽车净正积分326.89万分。

　　据安信证券统计，新能源汽车正积分前五的车企分别是特斯拉、比亚迪、上汽通用五菱、广汽乘用车、江淮汽车；新能源汽车负积分前五的车企分别是上汽大众、东风汽车、广汽本田、上汽通用、东风本田。

　　安信证券指出，2020年全行业共形成417.9万分的积分缺口。按照最新规定，企业2020年度产生的新能源汽车负积分，可以使用2021年度产生的新能源汽车正积分进行抵偿。即便如此，预计新能源正积分仍然难以满足燃料消耗量负积分的需求。根据当前的双积分管理规则，乘用车企业在其负积分抵偿归零前，只能申报油耗限值以内的新产品，双积分的压力或加速行业出清。

　　安信证券表示，自2020年以来，传统车企的油耗负积分压力不断加大。2025年，在乘用车新车平均燃料消耗量达到4.0升/百公里的严格要求下，消费者对于高端燃油车的需求增长或导致未来油耗负积分的缺口进一步扩大。相比减重、48V等降油耗措施，强混合动力技术的运用可以大幅降低乘用车油耗水平，未来混动化有望与电动化同步提速。