使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
债券收益率创七年新低 债基密集暂停大额申购
随着避险资金涌入，债券收益率急速下行，3月9日，中国10年期国债收益率报收2.52%，创下2003年以来历史新低。同日，美国各期限国债收益率创下首次全线低于1%的历史纪录。
信用利差及期限利差压缩至低位，债券收益率也处于近7年低点，债券基金经理纷纷感慨无从下手，新增申购资金找不到合适的债券配置，只能暂时暂停债券基金的大额申购。
多只债券基金暂停大额申购
新冠肺炎疫情在多个国家确诊人数继续呈上升趋势，上周，各国央行采取降息降准的货币政策向市场注入流动性，作为资金避风港的债券市场又一次笼罩在牛市氛围里。
美债收益率快速下行，10年国债收益率最低曾下探至0.35%历史新低，30年国债收益率也一度跌破0.8%的历史低位。3月9日，中国10年期国债收益率报收2.52%，创2003年以来新低，尽管目前收益率有所回升，仍维持在2.67%低位。
持仓债券价格疯狂上涨，面对突如其来的债牛行情，多只债券基金开始婉拒大额申购。choice数据显示，3月以来近60只债券基金对外发布暂停大额申购公告。2月份暂停大额申购的债券基金也多达48只。
记者发现，近期就有鹏华中债1-3年国开行债券指数基金宣布， 3月16日起单日单个基金账户累计的申购、转换转入、定期定额投资金额限额设置为人民币100万元。同时，天弘添利债券型基金也宣布，暂停单笔金额1000万元以上的申购业务申请。
今年以来，多只债券基金更是连续暂停大额申购，例如平安中短债基金1月8日暂停超过1000万元大额申购，2月13日又将大额申购上限调低至500万元，到了2月27日，该基金进一步将A、E类两类基金份额申购金额下调至1万元，不过，天天基金等10多个互联网销售渠道不受上述限制，仅隔1天，2月28日，平安中短债再发公告，将之前不受大额申购限制的渠道取消。
富国产业债券基金也分别在1月份及2月份两次发布暂停大额申购公告，A类份额大额申购上限从1000万元下调至200万元。
基金经理感慨配置难度加大
一方面，持仓债券价格上涨，基金净值也跟着水涨船高；另一方面，债券收益率处于近7年低位，新增资金面临建仓难题，债券基金经理们此刻正被“甜蜜的烦恼”所困扰。
一位债券基金经理反馈，从近期观察上看，多只债券基金最近暂停大额申购并非大量资金流入债券基金，而是基金经理认为目前债券市场上买不到具有性价比的债券，为保护持有人利益做出的决定。
“现在无论信用利差还是期限利差都已经非常窄，除了30年期以上的超长期国债还有期限利差之外，剩余期限的利率债期限利差都很窄，信用债的收益率已经被市场上卖到了非常低的位置，若是此时再有大量的申购资金进入，而基金经理找不到合适的债券可配，也会导致资金使用效率降低。”上述债券基金经理提到。
一家大型基金公司债券基金经理也担忧，目前纯债市场收益率偏低，呈现一定的“资产荒”局面，未来纯债回报空间可能难完全达到投资者收益诉求。
另一位上海的债券基金经理也表达了类似的看法。“债券基金原有的组合中多是信用债品种，但最近债券市场上的信用利差压缩得太厉害，而信用债流动性不好，申购进来的资金很难建仓信用债，如果新增申购资金只能买利率债，同期限利率债收益率普遍比信用债低，会拉低整个基金组合的收益。”
“近期债券市场收益率下行太快，如果不断有新资金进入债券基金会摊薄原有持有人收益。而且债券基金的持有人中，机构占比偏高，在这种情况下，机构客户一般会提出希望暂停大额申购的诉求。”一位基金公司机构部总经理表示，
他称，所在基金公司旗下债券基金目前还没有限制大额申购，原因在于该债券基金中的机构客户较为分散，虽然多少也会受到机构方面压力，但更多话语权仍在基金公司，若是债市收益率继续下行，未来不排除限购的可能。
债市已反映定向降准预期
上周末，债券市场再迎利好。3月13日下午，央行发布通知，决定于2020年3月16日定向降准，释放长期资金5500亿元。投资人怎么应对资产荒？
上海一位债券基金经理称，近期市场上的大资金还是只能购买利率债，同时降低收益预期。
“目前时点上，首先是做好流动性管理，进攻上只能依靠转债和长久期利率债，但能否做好这两方面投资，主要取决于基金经理的能力圈。”展望未来债券市场走势，一位债券基金经理分析，未来在债市有序违约大背景下，信用债违约仍将持续但风险可控，受疫情影响，未来信用债投资上需做甄别，投资不可过于激进。他同时看好利率债上半年投资机会，但也提醒，随着经济恢复，下半年利率债市场需要注意回撤风险。
“目前在控制信用违约风险下，只能寻找一些边边角角的投资机会，比如部分ABS品种虽然流动性不好，但是收益方面仍具性价比。”上述基金公司机构部总经理透露。
诺德基金固定收益部副总监景辉表示，在大类资产配置上，仍可关注债市避险价值，积极关注头部地产公司债券相对收益；在宽松的大背景下，仍可积极参与长久期利率债波段操作。
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱1098101642@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
17:03
