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央行1000亿MLF 中期借贷便利有什么作用?

2020-03-16 13:47:33 来源:广东财经网

  央行1000亿MLF具体是怎么回事?3月16日,中国央行公告称,实施定向降准的同时,开展中期借贷便利(MLF)操作1000亿元,期限为1年,操作利率3.15%,与上次持平。那么,央行1000亿MLF能起到什么作用?MLF是什么意思呢?

央行1000亿MLF 中期借贷便利有什么作用?

  一、能起到什么作用?MLF是什么意思?

  1、中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具,对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行,可通过招标方式开展。中期借贷便利采取质押方式发放,金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

  2、中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用,通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响,引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金,促进降低社会融资成本。​

  二、MLF是什么意思?

  MLF指中期借贷便利(Medium-term Lending Facility,MLF),是指中央银行提供中期基础货币的货币政策工具。于2014年9月由中国人民银行创设。对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行,可通过招标方式开展。发放方式为质押方式,并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

  兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委表示,由于中国无论是股市,还是债市,都是估值洼地,包括联储在内的全球宽松,一旦国际金融市场恐慌稍有平复,水都会有相当部分流向中国,让我国更宽松,因此,我国的政策反倒应该淡定从容,无需跟得那么紧。

  “考虑到央行已先于2月下调了MLF及公开市场逆回购等政策利率,从把握政策节奏角度出发,3月MLF操作过程中,招标利率也有可能保持不变。”东方金诚首席宏观分析师王青此前也表示。

  不过,尽管此次MLF未下调,但并不影响本周五(3月20日)LPR下行。王青认为,3月市场化降息进程还会延续,近期公开市场资金利率持续处于低位,能够为商业银行下调LPR报价提供支撑,预计1年期LPR报价有可能下调5-10个基点。

  “预计1年期LPR将下调5BP,5年期以上LPR保持不变。”光大证券首席银行业分析师王一峰预测。不过,他同时表示,银行体系显著受制于核心负债成本压力,对于LPR持续压降存在难度,未来推动LPR下行的重点工作仍然是降低银行一般性负债成本。

  王一峰称,当前阶段,重点工作在于推动复工复产,“稳信贷”机制安排优于资金市场“流动性投放”,而有效降低银行体系负债成本,资金市场操作和降准等数量工具面临较大传导阻滞,单纯“放水”甚至会带来资金市场融资和主动性一般负债的套利盘,造成资金空转。

  值得一提的是,对于银行负债高的问题,在昨日“国务院联防联控机制发布会上”央行货币政策司司长孙国峰提到,下一步,央行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行,支持企业复工复产和经济发展。具体政策举措包括:压降银行不规范存款创新产品,将结构性存款保底收益率纳入宏观审慎评估,维护存款市场竞争秩序,稳定银行负债端成本。

  其他三种政策措施为:一是运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,为降低企业融资成本提供良好的流动性环境;二是继续推进LPR改革,有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换,引导完善商业银行内部转移定价(FTP)体系,将LPR内嵌入银行内部利率机制中,完善LPR传导机制,继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力;三是引导银行体系适当向实体经济让利,降低企业融资成本,激发微观主体活力,畅通经济金融的良性循环。

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