原报告 | 传统零售收购风波再起

观点指数 2019年，百货收购的消息似乎总是不绝于耳，近年来受到电商零售冲击的它似乎已经进入迟暮之年。

在收购百货的买家中，最不乏的就是零售业的巨头。年初苏宁易购收购万达百货的的消息一出，随即引发广泛讨论。下半年也是热闹非凡，如物美花费百亿收购麦德龙中国。

无论是零售行业巨头收购同行业进行扩张整合，亦或是资本方收购百货投资。似乎越来越多的百货企业都逃不开被收购的命运。

传统零售业难脱困境

近年来在电商的冲击之下，线下实体商业面临着很大的挑战。虽然今年以来开业的购物中心相比去年有明显的减少，但实际上超市、百货这类传统零售业态面临的竞争和挑战更大。

根据商务部最新的数据显示，2019年1-11月全国重点零售企业零售额累计增长中，不同业态之间有着较大差别。其中，实体部分的增长均不超过8%，与超16%增长的网络零售类业态有着很大差距，而百货类的累计增长率最低只有1%左右，增长十分缓慢，超市类业态的增长为6%左右。

数据来源：商务部，观点指数整理

从单月来看，传统零售业态的同比增长依然是不容乐观。以单月的数据为例，9月重点零售企业零售额同比增长中，百货类业态的增长速度最为缓慢，仅为1.2%，超市类业态稍好，为7.2%，但相比网络零售的17.3%增长还是有着很大差距。

目前，百货零售行业发展趋于放缓，不少百货企业或是被收购，或是闭店改造。近来西安的世纪金花就被曲江控股所收购。据观点指数了解，世纪金花与民生百货、开元商城都是西安本土老牌零售企业，在西安零售市场一直是三足鼎立。

截止目前，三者均被收购，其中民生百货卖身海航，银泰百货收购开元商城，曲江金控则收购世纪金花，这也意味着西安本土三大百货巨头已褪去往日光环。

在西安本土百货被收购背后，传统百货的没落困境展露无疑。事实上，传统百货本身就存在着商业模式过时，未能紧跟时兴购物体验的缺陷，加之现在体验式购物中心迅速发展，社区型购物中心去商圈化，其面临的挑战将会越来越多。

新零售巨头的蓝海角逐

近年来，百货、超市等零售类企业被收购的案例并不少。据观点指数不完全统计，2019年至今，成交的共有7宗案例，其中比较出名的是武汉中商收购居然新零售，苏宁易购收购万达百货、物美收购麦德龙中国。最近的永辉超市收购中百一事，虽然最终以失败告终，但无疑都是零售行业内的大事。

数据来源：观点指数整理

从成交金额上看，2019年最大的交易无疑是武汉中商收购居然新零售，此笔交易于今年11月完成，居然新零售已正式成为武汉中商的全资子公司。此外，物美收购麦德龙中国的金额也高达119亿元。

纵观2018、2019这两年，传统零售业的收并购案例不少，涉及金额也不低。据观点指数不完全统计，2018年共有11宗成功案例，涉及金额达145.58亿元；而2019年的成交数量虽数量上不及去年，仅为7宗，但成交金额达554.63亿元，同比增长380%左右。

数据来源：观点指数整理

在行业的激烈竞争和电商的冲击之下，百货、超市这些传统零售企业被收购成为了百货行业的趋势之一。从收购方上看，下场收购的多为新零售巨头，其中包括阿里、苏宁、物美以及永辉等。

除零售业巨头外，资本方似乎也看上了传统百货这一零售业态。近期的宝能系争夺南宁百货的第一股东地位就引起了不少外界关注。目前，宝能位居第二大股东之位，在这场争夺中并未成功。从当下的情况来看，资本方看上传统百货实属个别案例，毕竟盈利是一个很大问题。

资本“火拼”背后的市场之争

新零售巨头争夺传统百货的背后，往往伴随着改造扩容，抢占市场。如苏宁易购收购的37家万达百货门店，其中大都位于一二线城市的CBD或市中心区域，会员数量超400万人。此后6月，苏宁易购又收购了家乐福中国80%的股份。

这一系列举动背后，实际上是苏宁易购在围绕场景、能力、互相配套的资源进行全方位布局，构建智慧化的供应链与全渠道的消费场景，抢占更大市场。

而永辉超市收购中百集团股份，其主要目的也是为了占据市场，扩展业务。中百集团以武汉为中心，涉及商业零售业务，包括超市、百货，在华中区域市场占据了较大市场份额。该项收购虽然目前已经取消，但这类收购动作背后的扩张思维，依然是百货收购的主要支撑。

从现实角度来看，零售业线上线下融合已经成为既定趋势。而传统百货有着明显的线下优势，但是其商业模式较为保守，无法满足消费者的线上需求。作为新兴主力，新零售巨头们有着较为完善的线上系统和管理优势，在此背景下，收购传统百货零售成为新零售企业加速扩张的主要发展方式之一。

如果看回收购对象，外资零售品牌较容易受到新零售巨头们的青睐。如苏宁易购收购的家乐福中国，物美收购的麦德龙中国。此外，外资接连败走中国也给国内零售品牌带来了一定的生存空间。

未来，传统百货被收购的戏码还会继续上演，新零售的行业竞争中，到底谁能占据较大的市场空间，成为真正的行业巨头，相信时间会给出答案。