博石高科的“价格双标”

　　在星恒电源股份有限公司(以下简称“星恒电源”)奋斗了15个年头，做到公司副总经理兼财务总监的赵春波，最终选择了离职创业，成立了安徽博石高科新材料股份有限公司(以下简称“博石高科”)。如今，博石高科率先走上了IPO的道路，公司创业板IPO于近日获得受理。纵观公司招股书，星恒电源在博石高科的经营发展中存在感十足。不仅多名董监高有星恒电源的任职经历，星恒电源还是公司报告期内主营业务的第一大客户。值得注意的是，2022年，博石高科还出现了对星恒电源销售单价明显低于其他客户的情况。

　　多名董监高曾于星恒电源任职

　　包括实控人赵春波在内，博石高科多名董监高都有在星恒电源任职的经历。不仅如此，博石高科原始股东之一就是星恒电源的子公司。

　　资料显示，博石高科成立于2019年9月，初始股东为徐怀城、滁州星恒、王剑锋，持股比例分别为79.5%、19.5%、1%。

　　据了解，滁州星恒系星恒电源的控股子公司。2020年，滁州星恒将所持博石高科股权转让给搏实管理、王剑锋、陈君豪、袁红海、王满珍、乔晓艳，滁州星恒从博石高科股东之列退出。

　　此外，公司成立之初持股比例最高的徐怀城，其持有的博石高科股份系其代赵春波持有。截至招股书签署日，赵春波为博石高科实控人，合计控制公司39.64%股份。

　　在创立博石高科前，赵春波已在星恒电源做到高管。资料显示，赵春波2004年2月进入星恒电源工作，历任星恒电源人事部经理、管理部副经理、管理部经理、企划办副主任、企划办主任、副总经理兼财务总监、董事；任职期限至2019年11月。同时，赵春波于2018年3月-2020年8月任滁州星恒董事。在辞任星恒电源董事、高管职务后，赵春波未完全离开星恒电源，而是于2020年1-9月担任星恒电源企业管理顾问。

　　博石高科表示，赵春波长期对接滁州政府招商引资工作，对滁州地区的招商引资环境较为了解，且其对新能源行业有着深刻理解，故结合自身从业经历，决定从星恒电源离职独自创业，鉴于其从星恒电源办理离退手续以及工作交接需要一定的时间，为不影响公司的设立，赵春波决定委托徐怀城代持。

　　不仅赵春波，博石高科还有多位董监高曾在星恒电源任职。诸如，公司董事李学军于2019年8月-2021年6月任星恒电源独立董事；公司董事李健曾任星恒电源采购部采购专员；公司监事石鹤燕于2018年6月-2021年3月历任星恒电源人事助理、培训专员。

　　担任公司主营业务第一大客户

　　报告期内，星恒电源始终为博石高科主营业务的第一大客户。

　　招股书显示，博石高科是一家专注于锰基正极材料研发、生产和销售的高新技术企业，报告期内主要产品为锰酸锂，包括容量型锰酸锂、动力型锰酸锂、倍率型锰酸锂。

　　报告期内，星恒电源为博石高科主营业务的第一大客户，对其实现的销售金额持续上升，不过所占营收比例在逐年降低。财务数据显示，2020-2022年，博石高科对星恒电源实现的销售金额分别为6378.99万元、1.52亿元、2.75亿元，占营业收入的比例分别为48.93%、20.03%、10.13%。

　　博石高科表示，自2021年11月开始，星恒电源不再为公司的关联方，公司出于谨慎性原则将其与公司的交易参照关联交易披露。在金融系统业内人士武忠言看来，关联交易的影响要一分为二来看，一方面，通过关联交易可以使企业之间的合作更加紧密，通过合理价格的关联交易，有利于减少公司或关联企业的税费、经营成本等；另一方面，关联度过于紧密又会侵害公司的独立性和资产的完整性。

　　据了解，星恒电源成立于2003年，拥有以锰系多元复合锂为核心的多条动力电池生产线，是国内知名的动力锂电池高新技术企业。

　　对于与星恒电源的交易，博石高科表示，星恒电源向公司采购锰酸锂产品用于生产锂电池，锰酸锂属于星恒电源生产锂电池所需的原材料，公司向其销售锰酸锂具有真实性。不过，博石高科也提示称，若公司与星恒电源的关联交易未能履行恰当的决策程序或交易价格不公允，将可能损害公司及股东的利益。

　　对其销售售价明显偏低

　　值得一提的是，在2022年，博石高科对星恒电源的销售单价明显低于其他客户。

　　招股书显示，2020-2022年，博石高科销售给星恒电源锰酸锂的单价分别为2.32万元/吨、2.84万元/吨、5.9万元/吨；而博石高科销售给其他客户的单价分别为2.08万元/吨、2.94万元/吨、9.54万元/吨。

　　可以看出，2020年，博石高科销售给星恒电源的单价还高于其他客户，2021年开始低于其他客户，2022年出现明显偏低。

　　为什么2022年会出现销售单价明显偏低的情形？博石高科解释称，2021年12月，公司与滁州星恒签署主要销售合同，合同规定了销售数量及单价，单价在7万-7.65万元/吨之间。此外，2020年12月公司与星恒电源签署的战略框架合作协议中有586.52吨在2022年度执行完毕。因受下游市场需求以及上游原材料价格持续上涨的推动，该等价格已明显低于公司同期对外出售以及与星恒电源后续签署合同的价格，从而导致上述交易亏损。

　　投融资专家许小恒表示，一直以来，关联交易会受到监管层重点关注，原因在于关联方可能会存在利益输送的情形，对公司业绩的规范性和真实性存在担忧。公司对关联方销售单价明显偏低的情况在后续审核中可能会遭到监管层进一步问询。

　　据悉，博石高科生产主要用原材料包括碳酸锂、二氧化锰、四氧化三锰等。近两年来，碳酸锂市场价格波动较大。根据上海有色网公开数据，碳酸锂(99.2%工业零级/国产)市场价格由2021年初的4.95万元/吨上涨至2022年末的47.65万元/吨，截至2023年4月末，回落至16.5万元/吨。

　　针对公司相关问题，北京商报记者向博石高科方面发去采访函，但截至记者发稿，未收到对方回复。