水中茅台咋了？农夫山泉上半年收入下滑6% 三大饮料业务显著萎缩

　　来源：五谷财经

　　自称是“大自然搬运工”的农夫山泉，终于在H股挂牌了，作为农夫山泉的实际控制人，钟睒睒一度“冲击”中国首富的宝座，只可惜，仅仅持续了半天而已。

　　不知道从何时起，就有人将农夫山泉称之为“水中茅台”，就是为了形容其可观的收入和强大的盈利能力，不过，从目前来看，农夫山泉还配上“水中茅台”的桂冠。

　　日前，农夫山泉公开了2020年上半年财报，这也是农夫山泉上市以来首次公开业绩答卷，却让投资者“有点失望”。

　　数据显示，2020年上半年，农夫山泉实现收益约为115.45亿元(人民币，以下类同)，与2019年上半年123.1亿元相比，下滑6.2%左右；期内溢利约28.65亿元，相较于2019年上半年28.83亿元，也有所下滑。

　　农夫山泉方面认为，收益下滑主要受到疫情的影响。基于此，农夫山泉近期的股价表现确实不佳。此前，钟睒睒直言，上市只是一个新的开始，如今看来，这个新的开始“不容乐观”。

　　包装饮用水收益微增长

　　农夫山泉是靠卖水起家的，已成为中国水行业市场份额占比最大的品牌，但是，农夫山泉的业务不仅有水，也有东方树叶等茶饮料，还有尖叫这样的功能饮料。

　　以2020年上半年，农夫山泉旗下包装饮用水产品、茶饮料产品、功能饮料产品、果汁饮料产品和其他产品，各自实现收益约为71.02亿、16亿、14.48亿、9.42亿和4.53亿元，占比各在61.5%、13.9%、12.5%、8.2%和3.9%左右。

　　而2019年上半年，农夫山泉旗下包装饮用水产品、茶饮料产品、功能饮料产品、果汁饮料产品和其他产品，分别实现收益70.51亿、17.92亿、22.78亿、10.43亿和1.46亿元，占比各在57.3%、14.6%、18.5%、8.5%和1.1%左右。

　　从以上数据可以得知，茶饮料产品、功能饮料产品和果汁饮料产品的收益和占比都在显著萎缩之中，其他产品的收益和占比则在快速提升之中，而包装饮用水产品的收益则是微增长，且仍是农夫山泉的业务“顶梁柱”。

　　对此，农夫山泉方面透露，虽然受疫情的影响，回顾期内包装饮用水产品整体收益与去年同期相比维持稳定，呈现出必需消费品的消费刚性，其中适用于家庭消费的中大规格包装饮用水产品收益较2019年上半年增幅在26.2%以上。

　　然而，2020年上半年，因为西藏5100而闻名于世的西藏水资源，实现收入约为2.23亿元，与去年同期4.1亿元相比，下滑46%；本公司拥有人应占利润约为0.5亿元，相较于2019年上半年1.47亿元，下滑66%左右。

　　西藏水资源方面表示，2020年上半年，受疫情影响，本公司的业务，尤其是水业务，因此受到了很大的负面冲击；即便如此，本公司仍然积极恢复生产和销售，利用本公司已有的资源优势、管道优势和物流网路优势等，致力于长远发展。

　　但是，以京东和天猫为代表的电商平台和家庭用户等管道依然保持稳定，为西藏水资源的水业务带来正向的现金流入。

　　“农夫山泉的水业务之所以能够微增长，主要在于其遍布全国各地的渠道网络，而西藏水资源这样的企业，在渠道布局上不够全面、透彻，在疫情面前，就会影响销售，”一位证券从业人士告诉《五谷财经》，“水”是居民的日常必需消费，尤其是在城市自来水不被接受的情况下，而至于谁能保持更好的业绩增长，就取决于各家企业的渠道、品牌和资源掌控能力了。

　　三大饮料业务都在显著萎缩

　　作为存在多年也曾“炙手可热”的茶饮料行业，却一度进入了“低迷”时期，作为茶饮料行业三巨头的康师傅、统一和农夫山泉，尽管使出了浑身解数，但仍未能改变现状。

　　屋漏偏逢连夜雨，2020年，疫情对茶饮料产品的消费需求造成了较大影响，回顾期内，农夫山泉的茶饮料产品与2019年上半年相比收益减少10.7%至16亿元。

　　直到元气森林的强势入局，才让茶饮料行业重新焕发了生命力，如今元气森林已经成为茶饮料行业的“新贵”，力压康师傅、统一和农夫山泉。

　　“寡头垄断一个行业时间过长，就会存在惰性，致使行业陷入微增长甚至零增长的状态，可乐如此，凉茶也如此，茶饮料更是这样，”业界人士告诉《五谷财经》，让人欣慰的是，元气森林进军茶饮料行业，真正地起到了鲶鱼效应，特别是捕获了90后、00后这个主力消费群体的芳心，这对于自身和竞争对手来说，都是一个好事儿。

　　所以为了在竞争激烈的茶饮料领域“突出重围”，2020年4月，“茶Π”再次携手代言人权志龙，成为GD回归后的首个代言。

　　而康师傅冰红茶为了持续打造年轻时尚的品牌形象，启用全新品牌代言人吴亦凡；绿茶借势热门IP，千禧一代人气偶像代言，持续强化清新活力的品牌形象。

　　在业界人士看来，面对茶饮料行业的白热化、同质化竞争，各大品牌被迫延续了代言人的猛烈攻势，着重挑选与产品契合度较高的明星代言人，从而借助明星的影响力强化自身的市场地位。

　　同时，由于新冠疫情期间，学校、运动场馆等消费场所关闭，对功能饮料产品的消费需求造成了很大影响。回顾期内，农夫山泉功能饮料产品与2019年上半年相比收益减少36.4%至14.48亿元。

　　另外，受疫情影响以及因2020年农历中国春节较2019年相对较早，经销商已提前于2019年末备货，回顾期内，农夫山泉的果汁饮料产品与2019年上半年相比收益减少9.7%至9.42亿元。

　　与三大饮料业务不同，农夫山泉的其他产品表现突出，主要包括咖啡饮料、苏打水饮料、含气风味饮料、植物酸奶产品等其他饮料产品，及鲜果等农产品。

　　回顾期内，由2019年度上市的饮料产品今年进一步受到消费者认可，其他产品与2019年上半年相比收益增加210.3%至4.53亿元。

　　2020年5月，农夫山泉还推出了新产品“TOT”含气风味饮料，含米酒风味、柚子绿茶和柠檬红茶共三种口味；6月，又推出了杯装咖啡饮料，包括三款口味：无糖黑咖，低糖奶咖和低糖椰咖。

　　不得不承认的是，在元气森林崛起之后，饮料行业“重营销、轻研发”的现象得到了根本性扭转，这也是饮料行业新品能够层出不穷的一个主要原因。

　　“在饮料行业有一个约定俗成的惯例，厂家更愿把大笔的钱投入到广告营销、包装设计上，而真正用于原材料和生产上的成本其实很少，很多饮料甚至包装的成本都要大于饮料本身。”元气森林品牌负责人宗昊表示，元气森林从创立之初就决心扭转这种不正常的行业现状。于是，元气森林的产品的成分和配料都是不惜成本选择行业最高标准。“把费用尽量多花到产品成本上去，提升产品自身价值，让消费者从产品本身获得更多。”

　　食品行业分析师朱丹蓬则向《五谷财经》指出，饮料行业的创新是企业硬核实力的比拼，饮料的科技含量会越来越高，欠缺硬核实力的企业很难具有竞争力。