使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
发行规模下降募足率大幅改善 定增市场供需寻求新平衡
在A股市场震荡的影响下，今年的定增市场经历了一次规模缩减、机构热情降温的变奏。定增市场此前的热潮散去，供需关系开始寻找新平衡。
从供给端来看，上市公司借助定增募资热情依旧高涨，但发行难度加大使得2022年以来的发行数量和融资规模双双下滑超50%。在需求端，曾经引发众多机构争相抢筹的明星项目还未解禁却已现浮亏，使得机构参与定增的热情大幅降低。
随着部分资金退出这一领域，不少定增项目最终实际募资额较预期存在大幅“缩水”现象。不过，最新数据仍透露出定增市场的一丝暖意。刚过去的5月，竞价定增募足项目数占比超八成，环比大幅改善。
定增明星项目解禁套牢一众机构
去年12月，乳业龙头伊利股份百亿定增项目落地，引发众多机构争相抢筹。彼时伊利股份的定增发行价为37.89元/股。半年过去了，伊利股份将于6月9日解禁3.18亿股限售股，截至6月7日，伊利股份报36.38元/股。这也就意味着，参与伊利股份定增的巴克莱、高盛、高毅等一众机构，目前仍处于浮亏状态。
同样的情形发生在用友网络上。4个月前，高瓴、中金、摩根大通等机构高调参与用友网络的53亿元定增，一时成为话题性事件。但随着6个月配售股解禁期临近，公司股价却连跌近40%，参与定增的机构浮亏逾20亿元。
统计数据显示，下周面临解禁的9只股票的解禁收益率仍处于亏损状态，且均为定向增发机构配售股份。除了伊利股份外，科陆电子、当升科技、三维通信、圣龙股份等8只个股的解禁收益率也都处于浮亏状态。
发行规模连续两月下行
定增市场浮亏效应扩大，使得机构参与定增的热情大幅降低。有参与定增的私募对上海证券报记者表示：“目前定增基金募资难度提高，市场变得明显冷清了。”
在此背景下，发行市场也开始寂寥起来，上市公司定增发行难度大幅增加。华南大型券商的投行人士告诉上海证券报记者：“几乎有一半的定增项目发行失败，募资未满的情况比比皆是。”
体现在数据上，2022年以来上市公司发布定增预案的热情不减，但实际发行成功的项目却持续减少。今年5月，定增市场上市项目数、融资规模连续两个月环比双双下降：5月上市定增项目13个，环比减少9个，同比减少14个；5月合计募资162.72亿元，环比下降61.29%，同比下降60.29%，占同期A股股权融资比重同比下降14个百分点。
开源证券研究所中小盘首席分析师任浪表示，今年融资规模下降的另一个原因是定增项目以中小创公司为主，平均融资规模大幅下行。
在市场整体清淡中，仍然不乏亮点。5月以来，定增项目募资“缩水”现象大幅改善。截至5 月31 日，竞价定增募足项目数占比83.33%，环比上升24个百分点。5月单月募资率达98.52%，环比增加3个百分点。
高折扣联动低估值
定增市场变奏，但机构仍在持续关注相关投资机会，并将定增投资作为长期投资方向。
“谨慎但不悲观”，财通基金基金投资部基金经理曹玉龙认为，目前市场或已在一定程度上反映了悲观预期。虽对当下市场保持谨慎，但后续没有必要对定增市场过度悲观。从中长期来看，定增投资或将逐渐进入相对具有性价比的阶段。
在任浪看来，持续供大于求的格局下，定增市场折价率持续高位运行。高折价率叠加市场低位，正是定增左侧布局的好时机。市场低迷背景下定增发行较少，可重视定增加二级联动锁价的策略，“提前参与”后期发行的定增项目。
凯联资本表示，根据目前趋势，预计今年定增项目仍然会有较大幅度折价，也因此加大了投资者取得正收益及超额收益的概率。另外，A股市场目前处于历史低位，随着疫情防控形势持续向好，复工复产推动经济复苏的趋势已相对确定，大部分上市公司业绩有望改善，整体估值水平有望提升。
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱1098101642@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
17:03
